Rocket Lab : le chiffre d'affaires du premier trimestre explose de 64 %, décroche le gros contrat du « dôme d'or », le carnet de commandes dépasse 2,2 milliards de dollars | Actualités financières

Comment le projet AI · Golden Dome peut-il renforcer la position stratégique de l’entreprise ?

Rocket Lab (Laboratoire de fusées) a présenté un rapport trimestriel complet dépassant les attentes, avec un chiffre d’affaires pour la première fois supérieur à 200 millions de dollars, tout en annonçant la signature du plus grand contrat de lancement de l’histoire de l’entreprise et une commande pour le projet de défense antimissile “Golden Dome” du gouvernement Trump, deux catalyseurs qui, combinés, prouvent que la carte de l’aérospatiale commerciale de l’entreprise s’étend rapidement sur le marché.

Le 7 mai, Rocket Lab a publié ses derniers résultats financiers montrant qu’au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires de l’entreprise atteint 200,3 millions de dollars, en hausse de 63,5 % par rapport à l’année précédente, dépassant les 189,6 millions de dollars anticipés par les analystes, avec une marge brute GAAP atteignant un record historique de 38,2 %. La perte par action s’est réduite de 12 cents à 7 cents par rapport à la même période l’an dernier, témoignant d’une amélioration continue de la qualité des bénéfices. Après la publication des résultats, le cours de l’action a brièvement grimpé de près de 7 % après la clôture, portant la hausse annuelle à environ 13 %, avec une augmentation cumulée de plus de 250 % au cours des 12 derniers mois.

Par ailleurs, le jour même de la publication des résultats, l’entreprise a annoncé plusieurs avancées commerciales majeures : un contrat de lancement record signé avec un client confidentiel, la collaboration avec Raytheon pour participer au projet de “intercepteur basé dans l’espace” (“Golden Dome for America”), un accord de 30 millions de dollars avec Anduril Industries pour des essais de vol hypersoniques, ainsi que le projet d’acquisition de la société de robotique Motiv Space Systems. Le total des commandes en portefeuille s’élève à 2,2 milliards de dollars, en hausse de 20,2 % par rapport au trimestre précédent, dépassant largement la prévision du marché de 1,99 milliard de dollars.

Le PDG Sir Peter Beck déclare :

“Ce contrat record envoie un message clair — l’industrie spatiale a besoin de plus de capacités de lancement, et de la part de fournisseurs de lancement qui tiennent leurs promesses.”

Les résultats financiers montrent également qu’en prévision du deuxième trimestre, l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires compris entre 225 et 240 millions de dollars, avec une médiane d’environ 232,5 millions de dollars, ce qui dépasse largement la prévision précédente de Wall Street de 205 millions de dollars, et si cela se réalise, cela établira un nouveau record trimestriel de revenus.

Revenus et profits : une croissance à deux chiffres dépassant toutes les attentes

Les résultats indiquent qu’au premier trimestre, le chiffre d’affaires total de 200,3 millions de dollars comprenait 127,5 millions de dollars de revenus produits, en hausse de 57,8 % ; et 72,86 millions de dollars de revenus de services, en hausse de 74,5 %, la croissance des services étant plus rapide, reflétant une augmentation de la fréquence des lancements et de l’exécution des contrats.

Le bénéfice brut s’élève à 76,49 millions de dollars, dépassant la prévision de Wall Street d’environ 73 millions de dollars, contre seulement 35,2 millions de dollars à la même période l’an dernier, soit presque un doublement en un an.

La marge brute GAAP est de 38,2 %, et la marge brute Non-GAAP, après déduction des amortissements et des incitations à l’action, atteint 43,0 %, en hausse d’environ 10 points de pourcentage par rapport à la même période l’an dernier, grâce à l’augmentation de la capacité de production à grande échelle et à la part croissante de contrats à haute valeur.

Concernant la perte nette, le déficit GAAP du premier trimestre s’élève à 45,02 millions de dollars, en nette réduction par rapport à 60,62 millions de dollars l’an dernier ; l’EBITDA ajusté en perte se réduit à 11,75 millions de dollars contre 29,96 millions de dollars l’année précédente, une amélioration significative.

Les dépenses opérationnelles s’élèvent à 132,5 millions de dollars, en hausse de 40,2 %. Parmi elles, les dépenses de R&D nettes atteignent 80,51 millions de dollars, en hausse de 46,1 %, principalement pour le développement du lanceur de taille moyenne Neutron et du moteur Archimedes ; les frais de vente, généraux et administratifs s’élèvent à 51,95 millions de dollars, en hausse de 32,1 %, en raison des coûts liés aux acquisitions et à l’expansion de l’équipe.

Le plus grand contrat de l’histoire : la demande pour Neutron déjà validée avant le premier vol

Le jour même de la publication des résultats, Rocket Lab a annoncé simultanément le plus grand contrat de lancement unique de son histoire. L’identité de l’acheteur reste confidentielle, mais le contrat comprend 5 missions de lancement exclusives pour le lanceur Neutron et 3 missions pour le lanceur Electron, avec une période d’exécution allant de 2026 à 2029.

L’entreprise n’a pas divulgué le montant précis du contrat, mais indique qu’il dépasse le précédent record signé en mars de cette année, d’une valeur de 1,9 milliard de dollars, ce qui suggère que la nouvelle valeur du contrat pourrait dépasser largement 2 milliards de dollars.

Ce trimestre, l’entreprise a signé 31 nouveaux contrats pour Electron et HASTE, ainsi que 5 contrats de lancement pour Neutron, un volume de contrats déjà supérieur à celui de toute l’année 2025, témoignant d’une croissance explosive de la demande. Le nombre total de missions de lancement en commande non exécutées s’élève à 70, et le nombre de missions vendues au premier trimestre dépasse déjà celui de toute l’année 2025.

Expansion dans le domaine de la défense : “Golden Dome” et armes hypersoniques en place

Dans le secteur de la défense, Rocket Lab a obtenu deux commandes emblématiques ce trimestre, renforçant davantage sa position stratégique dans le domaine de la sécurité nationale américaine.

Premièrement, l’entreprise, en partenariat avec Raytheon, a été sélectionnée par l’US Space Force pour participer à la validation de capacité du “intercepteur basé dans l’espace” (“Space-Based Interceptor”), un composant clé du programme de défense antimissile “Golden Dome for America” du gouvernement Trump.

Ce projet mobilisera à la fois les capacités de lancement et de fabrication de satellites de Rocket Lab, considéré comme une démonstration de ses capacités de bout en bout dans l’espace. Si le projet se concrétise, il générera des revenus gouvernementaux importants et durables.

Deuxièmement, la licorne de la technologie de défense Anduril Industries a signé un accord de 30 millions de dollars avec Rocket Lab pour utiliser ses lanceurs HASTE dans le cadre de plusieurs essais de vol d’armes hypersoniques.

Neutron : lancement retardé au quatrième trimestre, la demande commerciale déjà sécurisée

Le lancement inaugural du Neutron, le lanceur moyen de l’entreprise, est désormais prévu pour le quatrième trimestre 2026.

En janvier de cette année, un test de réservoir de premier étage a connu une rupture, ce qui a directement causé ce retard.

Le Neutron peut transporter jusqu’à 15 000 kg en orbite terrestre basse, avec pour objectif de concurrencer directement le Falcon 9 de SpaceX, tout en ayant la capacité d’évolution vers le déploiement de satellites, la exploration en profondeur de l’espace, voire le vol habité.

Cependant, la validation de la demande est déjà anticipée. Dans le plus grand contrat record mentionné ci-dessus, Neutron occupe 5 des missions de lancement, et les clients ont déjà investi financièrement avant même le premier vol.

Du côté R&D, le travail d’homologation du moteur Archimedes progresse régulièrement, la phase de développement du système de coiffe réutilisable et du deuxième étage avance, et l’entreprise a également publié le nouveau propulseur électrique Gauss pour satellites, enrichissant ainsi sa gamme de produits spatiaux.

Bilan d’actifs et passifs : une trésorerie abondante et une accélération des acquisitions

Les résultats financiers montrent qu’au 31 mars 2026, l’entreprise détient 1,2055 milliard de dollars en liquidités et équivalents, et, avec des titres négociables, sa liquidité totale dépasse 2 milliards de dollars, en hausse d’environ 45 % par rapport à la fin 2025, principalement grâce à une levée de fonds de 446 millions de dollars via une émission ATM ce trimestre. Le solde des obligations convertibles a été réduit de 152,4 millions de dollars à 36,87 millions de dollars, réduisant considérablement le risque de levier.

Les actifs totaux ont augmenté pour atteindre 2,82 milliards de dollars, contre 2,32 milliards de dollars à la fin 2025, avec une goodwill et des actifs incorporels d’environ 429 millions de dollars, suite à l’acquisition de Mynaric. La sortie de trésorerie nette liée aux activités opérationnelles s’élève à 50,33 millions de dollars, légèrement inférieure à 54,23 millions de dollars l’an dernier, principalement en raison de l’augmentation des comptes clients et des stocks.

En termes de fusions-acquisitions, l’entreprise a finalisé cette trimestre l’acquisition de la société allemande Mynaric AG, spécialisée en communication optique laser, établissant ainsi la première filiale européenne de Rocket Lab, pour renforcer ses capacités de production en composants satellitaires à grande échelle.

Par ailleurs, l’entreprise a signé un accord définitif pour l’acquisition de Motiv Space Systems, qui possède une technologie robotique éprouvée lors de missions martiennes. Cette acquisition permettra d’intégrer la robotique dans ses capacités, notamment pour des composants clés de satellites à haute valeur, comme les panneaux solaires à déploiement solaire (SADA).

Perspectives du deuxième trimestre : encore plus optimistes

Pour le deuxième trimestre, l’entreprise prévoit un chiffre d’affaires compris entre 225 et 240 millions de dollars, avec une médiane d’environ 232,5 millions de dollars, dépassant largement la prévision précédente de 205 millions de dollars.

La marge brute GAAP est estimée entre 33 % et 35 %, inférieure à celle du premier trimestre (38,2 %), probablement en raison de l’impact de l’intégration de Mynaric et de l’ajustement du rythme des lancements ; la marge brute Non-GAAP devrait se situer entre 38 % et 40 %, maintenant une forte efficacité opérationnelle. L’EBITDA ajusté en perte est prévu entre 20 et 26 millions de dollars, avec un revenu net d’intérêts d’environ 12,5 millions de dollars qui continuera à soutenir la performance.

Roth Capital a relevé en avril cette année le prix cible de Rocket Lab de 90 à 100 dollars, tout en maintenant la note “achat”, estimant que l’entreprise bénéficie d’une fenêtre stratégique d’accélération dans la technologie spatiale et la dépense de défense.