Je viens de voir la tendance USD/CAD d'hier, c'était vraiment un whipsaw digne d'un manuel. Les nouvelles sur le dollar canadien sont partout ces deux derniers jours, l'essentiel étant que la Banque du Canada reste sur la touche, le taux d’intérêt maintenu à 4,50 %, ce qui a en fait déclenché une confusion sur le marché.

C’est aussi intéressant à raconter. La déclaration de la Banque du Canada est en fait assez équilibrée — l’économie mondiale ralentit, mais la demande locale reste plutôt résiliente. Le marché s’attendait un peu à une baisse des taux, mais il ne l’a pas faite, ce qui a initialement affaibli le dollar canadien. Mais ce n’est que la première moitié de l’histoire.

Le vrai choc vient des menaces provenant d’Iran. En un instant, tout le marché est devenu risk-averse, le dollar américain s’est envolé en tant qu’actif refuge, le USD/CAD a bondi de plus de 50 points en quelques minutes. J’ai trouvé ça excitant à regarder. Mais la reversal est aussi arrivée très vite — le marché a rapidement jugé que c’était plus de la rhétorique qu’une menace réelle, et le dollar a repris tout ce qu’il avait gagné, ce qui constitue un retournement en V complet pour le USD/CAD.

Techniquement, cette paire oscille maintenant dans une fourchette entre 1.3500 et 1.3600. Le support est à 1.3500, la résistance à 1.3600, cette zone dure depuis plusieurs semaines. Le RSI tourne autour de 50, ce qui indique une position neutre, le MACD n’a pas de direction claire. Ce qui est intéressant, c’est que les bandes de Bollinger sont en contraction, ce qui indique généralement qu’une grande volatilité arrive.

N’oublions pas un paramètre clé — le prix du pétrole. Le Canada étant un grand exportateur de pétrole, la corrélation entre le dollar canadien et le prix du pétrole est très forte. Lors de la menace iranienne, le prix du pétrole a explosé, ce qui soutenait initialement le dollar canadien. Mais après que la menace s’est dissipée, le prix du pétrole a aussi reculé, ce qui a supprimé ce support. Actuellement, le prix du pétrole est à 78 dollars le baril, un niveau assez critique.

Les prochains points d’attention seront les données économiques. Du côté canadien, on attend le rapport du PIB, du côté américain, les données d’inflation PCE. Si le PIB canadien est solide, cela soutiendra le dollar canadien ; si le PCE américain reste élevé, cela fera monter le dollar. Le marché intègre actuellement une probabilité de 60 % que la Fed augmente ses taux en juin, ce qui influence déjà la tendance du dollar.

Du point de vue trading, je pense que cette paire va continuer à osciller dans cette fourchette à court terme. Sur le long terme, la divergence de politique monétaire entre la Fed et la Banque du Canada sera le facteur déterminant. Si la Fed hausse ses taux et que la BoC reste stable, le USD/CAD aura une pression à la hausse. Mais si la BoC doit aussi relever ses taux, la situation s’inversera. La géopolitique reste un joker, toute escalade au Moyen-Orient pourrait rapidement faire monter le dollar.

Pour ceux qui suivent l’actualité du CAD, il faut maintenant surveiller ces deux niveaux clés, tout en restant attentifs à l’évolution de la politique de la banque centrale et du prix du pétrole. Ce marché demande une analyse multidimensionnelle, se contenter de l’analyse technique ou fondamentale ne suffit pas.