CITIC Securities : Les avantages des principales sociétés de courtage se renforcent davantage, en se concentrant sur les principales sociétés de courtage ainsi que sur les sociétés de courtage de taille moyenne

Comment l’IA et les affaires internationales peuvent-elles devenir le nouveau moteur de croissance des sociétés de courtage ?

Selon le rapport de recherche de CITIC Securities publié le 7 mai, au premier trimestre 26Q1, le bénéfice net attribuable aux actionnaires hors éléments exceptionnels des sociétés de courtage cotées a augmenté de 39,9 % en glissement annuel, et le ROE hors éléments exceptionnels est remonté à 2,06 % (en hausse de 0,46 point de pourcentage en glissement annuel), la proportion des activités de capital léger et lourd étant toutes deux de 46 %, la structure tendant vers un équilibre. Les avantages des sociétés de courtage de premier plan se renforcent davantage, avec un ROE hors éléments exceptionnels atteignant 2,35 % et une concentration des profits à 74,7 %. La réparation différenciée des différentes lignes d’affaires : au premier trimestre 26Q1, la gestion d’actifs et le revenu net d’intérêts ont déjà dépassé le troisième trimestre 25Q3, tandis que le revenu net des activités de courtage et de banque d’investissement est proche de celui du troisième trimestre 25Q3. Les transactions d’investissement, bien que freinées par la volatilité du marché, ont été performantes pour les sociétés de courtage de premier plan ayant une stratégie non directionnelle ; l’optimisation des taux de gestion et la libération de la dépréciation du crédit soutiennent conjointement la flexibilité des profits. Les affaires internationales, caractérisées par un “levier élevé + ROE élevé”, émergent comme un nouveau moteur de croissance potentiel pour les sociétés de courtage de premier plan, leur permettant de traverser le cycle intérieur. Il est conseillé de se concentrer sur deux axes : la performance avec une forte certitude et l’amélioration du paysage concurrentiel à long terme. On prévoit que le ROE du secteur des valeurs mobilières atteindra près de 90 % du quantile des dix dernières années cette année, alors que le PER et le PB actuels ne sont qu’en dessous du 20e percentile, ce qui met en évidence leur rapport qualité-prix. Attention aux sociétés de courtage de premier plan ainsi qu’aux sociétés de taille moyenne.

每日经济新闻