La force du dollar pèse sur les prix du sucre

De nombreux cubes de sucre en pile par Pasja1000 via Pixabay

Rich Asplund

Ven, 20 février 2026 à 2h19 GMT+9 Lecture de 5 min

Dans cet article :

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Le sucre mondial de mars NY #11 (SBH26) today is down -0.15 (-1.06%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) est en baisse de -5,60 (-1,372%).

Les prix du sucre ont abandonné une avance précoce aujourd’hui et ont chuté alors que la force du dollar a déclenché une liquidation des positions longues sur les contrats à terme sur le sucre. L’indice du dollar ($DXY) a atteint aujourd’hui un sommet en 3,5 semaines, exerçant une pression sur la plupart des prix des matières premières.

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Mercredi, le sucre de NY a atteint un sommet en 1 semaine suite à des signes d’une production de sucre plus faible au Brésil après que Unica a rapporté que la production de sucre dans le Centre-Sud du Brésil au second semestre de janvier a chuté de -36% en glissement annuel pour atteindre seulement 5 000 MT. Cependant, la production cumulée de sucre du Centre-Sud pour 2025-26 jusqu’en janvier est en hausse de +0,9% en glissement annuel à 40,24 MMT. De plus, le ratio de canne broyée pour le sucre est passé à 50,74% en 2025/26 contre 48,14% en 2024/25.

Jeudi dernier, les prix du sucre ont prolongé leur chute de 5 mois et ont atteint leurs plus bas en 5,25 ans sur les contrats à terme les plus proches, en raison de préoccupations concernant un excédent mondial de sucre persistant. Mercredi dernier, des analystes de la société de négoce de sucre Czarnikow ont déclaré qu’ils s’attendaient à un excédent mondial de 3,4 MMT pour l’année de récolte 2026/27, après un excédent de 8,3 MMT en 2025/26. De plus, Green Pool Commodity Specialists a déclaré le 29 janvier qu’ils prévoyaient un excédent mondial de 2,74 MMT pour 2025/26 et un excédent de 156 000 MT pour 2026/27. StoneX a également indiqué vendredi dernier qu’il prévoit un excédent mondial de 2,9 MMT pour 2025/26.

L’Association des sucreries indiennes (ISMA) a rapporté le 19 janvier que la production de sucre en Inde pour 2025-26, d’octobre 1 à 15 janvier, a augmenté de +22% en glissement annuel pour atteindre 15,9 MMT. L’ISMA a relevé le 11 novembre son estimation de production de sucre en Inde pour 2025/26 à 31 MMT, contre une prévision précédente de 30 MMT, en hausse de +18,8% en glissement annuel, car l’Inde a connu sa saison de mousson la plus forte en cinq ans. L’ISMA a également réduit son estimation de la quantité de sucre utilisée pour la production d’éthanol en Inde à 3,4 MMT, contre une prévision de juillet de 5 MMT, ce qui pourrait permettre à l’Inde d’augmenter ses exportations de sucre. L’Inde est le deuxième plus grand producteur de sucre au monde.

Les prix du sucre sont sous pression en raison des perspectives d’exportations plus élevées de l’Inde. Vendredi dernier, le gouvernement indien a approuvé l’exportation supplémentaire de 500 000 MT de sucre pour la saison 2025/26, en plus des 1,5 MMT approuvés en novembre. L’Inde a mis en place un système de quotas pour les exportations de sucre en 2022/23 après que des pluies tardives ont réduit la production et limité les approvisionnements domestiques.

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Covrig Analytics a relevé le 12 décembre son estimation de surplus mondial de sucre pour 2025/26 à 4,7 MMT contre 4,1 MMT en octobre. Cependant, Covrig prévoit que le surplus mondial de sucre pour 2026/27 tombera à 1,4 MMT, car des prix faibles découragent la production.

Les perspectives d’une production record de sucre au Brésil sont baissières pour les prix. Conab, l’agence de prévision des récoltes du Brésil, a relevé le 4 novembre son estimation de production de sucre pour 2025/26 à 45 MMT contre une prévision précédente de 44,5 MMT.

Les perspectives de futures diminutions des approvisionnements en sucre du Brésil soutiennent les prix. La société de conseil Safras & Mercado a déclaré le 23 décembre que la production de sucre du Brésil en 2026/27 diminuerait de -3,91% à 41,8 MMT contre 43,5 MMT attendus en 2025/26. La société prévoit que les exportations de sucre du Brésil en 2026/27 diminueront de -11% en glissement annuel à 30 MMT.

Du côté baissier pour le sucre, l’Organisation internationale du sucre (ISO) a prévu le 17 novembre un surplus de 1,625 million de MT de sucre en 2025-26, après un déficit de 2,916 millions de MT en 2024-25. L’ISO a indiqué que ce surplus est dû à une augmentation de la production de sucre en Inde, en Thaïlande et au Pakistan. L’ISO prévoit une hausse de +3,2% en glissement annuel de la production mondiale de sucre, atteignant 181,8 millions de MT en 2025-26. Par ailleurs, le négociant en sucre Czarnikow a augmenté le 5 novembre son estimation du surplus mondial de sucre pour 2025/26 à 8,7 MMT, contre 7,5 MMT en septembre.

Les perspectives d’une production accrue de sucre en Thaïlande sont baissières pour les prix. La Thai Sugar Millers Corp a prévu le 1er octobre que la récolte de sucre de 2025/26 augmenterait de +5% en glissement annuel pour atteindre 10,5 MMT. La Thaïlande est le troisième plus grand producteur de sucre au monde et le deuxième exportateur.

Le USDA, dans son rapport bisannuel publié le 16 décembre, a prévu que la production mondiale de sucre pour 2025/26 augmenterait de +4,6% en glissement annuel pour atteindre un record de 189,318 MMT, et que la consommation mondiale de sucre pour 2025/26 augmenterait de +1,4% en glissement annuel pour atteindre un record de 177,921 MMT. Le USDA a également prévu que les stocks de fin d’année de sucre mondial pour 2025/26 diminueraient de -2,9% en glissement annuel pour atteindre 41,188 MMT. Le Service des affaires agricoles étrangères du USDA (FAS) a prévu que la production de sucre du Brésil pour 2025/26 augmenterait de 2,3% en glissement annuel pour atteindre un record de 44,7 MMT. Le FAS a également prévu que la production de sucre en Inde pour 2025/26 augmenterait de 25% en glissement annuel pour atteindre 35,25 MMT, grâce à des pluies de mousson favorables et à une augmentation des surfaces cultivées en sucre. De plus, le FAS a prévu que la production de sucre en Thaïlande pour 2025/26 augmenterait de +2% en glissement annuel pour atteindre 10,25 MMT.

_ À la date de publication, Rich Asplund ne détenait (ni directement ni indirectement) de positions dans aucune des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _

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