Revue du week-end du 10 mai 2026 Analyse complète et approfondie

Un : Mentalité [淘股吧]
Ce week-end, la chose la plus importante est de réparer son esprit, après la fête, cela a donné trois jours de succès initial, combiné à l’effet de la sensibilisation par les médias, les petits investisseurs ont commencé à s’agiter, plus on approche de ce moment, plus il faut rester calme, surtout à partir de jeudi, le marché montre clairement une accélération émotionnelle, ce n’est pas l’émotion des petits investisseurs qui s’accélère, c’est la reconnaissance quantitative qui détecte la tendance, commençant à amplifier la hausse ou la baisse, et une fois que la quantification aide à la hausse, il suffit généralement de pousser un secteur pour tout finir en une journée ! Si c’est rapide, cela peut même retomber le jour même ! Lorsque la quantification s’accélère, cela devient à grande échelle, ce qui est le plus susceptible de stimuler le cerveau des petits investisseurs, en fin de compte, c’est la psychologie de manquer une opportunité, d’un côté c’est la stagnation, de l’autre c’est une montée en masse, si on ne le fait pas, c’est manquer une occasion, en se rappelant que ce que l’on détient a aussi été brillant, ou le sera bientôt ! Et en plus, à court terme, ce n’est qu’une pause ! Réfléchissez à la manière la plus raisonnable de faire face à ce marché actuel ? Quel est le contexte actuel ? — Marché institutionnel, les principaux acteurs continuent d’orienter la valeur correcte, ce qui est tiré ou supporté est principalement par les institutions, si on s’éloigne de cela, quand les actions en main chutent, on ne comprend pas pourquoi, et on pense que le modèle a échoué !

À cet instant précis, la maxime de seize caractères « Maîtrise du désir » est la priorité, ici contrôler ses désirs ne signifie pas être pessimiste sur le marché, mais vouloir adopter une perspective la plus rationnelle pour voir ce marché.

Deux : La ligne de partage — Émotion débordante
Le marché jusqu’à présent a une structure assez claire
1 : Du 24 mars au 7 avril, la correction du marché principal — ici, la médecine fait la transition avec l’électricité, le lithium résonne et traverse
① Représentants de la médecine : Zhaoyan New Drug, Kelaiying — en lien avec la performance, en réponse à l’environnement (divulgation des résultats)
Actuellement, que ce soit Zhaoyan New Drug ou Kelaiying, ils sont au-dessus de la ligne des 20 jours, mais ce ne sont pas les principaux acteurs du marché, quand le marché a besoin de se protéger, ce sont ces ajustements, leur positionnement et leur initiative qui comptent !

② Représentants du lithium : Rongjie Shares, Tianhua New Energy, Zhongjun Tianqi Lithium, Ganfeng Lithium, etc., car le lithium est toujours en traversée, donc chaque période a ses représentants, après le 24 avril, c’est Tibet Everest, Rongjie est en traversée depuis longtemps, ces deux jours, le lithium entre aussi en phase d’ajustement, tout comme la technologie (chaîne overseas) qui a arrêté de baisser, pour vendredi, la tendance du lithium est assez intrigante, le secteur a connu une poussée collective à l’ouverture, cette partie est très contrôlée, clairement le rythme des grands acteurs, ce n’est pas seulement vendredi, jeudi aussi, avec une forte baisse collective, puis une remontée en masse en cours de séance, aujourd’hui encore une poussée collective, cela a sûrement un but, la baisse collective d’hier n’était pas sans réaction, et la poussée d’aujourd’hui a probablement piégé certains, l’ouverture a aussi trompé quelques investisseurs, et la vitesse et l’ampleur de cette hausse ne suffisent pas à dénouer la position de ceux qui ont été piégés hier, la phase de baisse principale est passée, lundi, en fonction de la réparation du secteur (disparités continues pendant trois jours, voir la réparation), on juge la zone de stabilisation, actuellement, on regarde la ligne des 20 jours de Ganfeng Lithium (différence de force, de hausse ou baisse, en prenant la moyenne, au-dessus de la ligne des 20 jours, surtout près de la ligne des 5 jours, c’est fort, mais si la force ne donne pas de feedback positif dans le secteur, elle peut aussi corriger) pour voir si cela peut tenir. Globalement, la cadence des batteries de stockage (Penghui Energy, EVE Lithium) est assez cohérente avec celle du lithium, pas encore de tendance de sortie.

2 : Du 8 avril au 22 avril, le marché dominant est le marché du GEM, avec comme secteur principal l’IA hardware, principalement représenté par CPO et PCB, impliquant plusieurs sous-secteurs
CPO : toujours représenté par Yizhongtian, le 8 avril, la résonance avec le nouveau venu Dongshan Precision, qui devient le leader, cette vague aussi, Dongshan Precision a remplacé la correction après le 22 avril par une consolidation horizontale, puis lors des divergences dans la chaîne nationale, a repris sa position, avec une hausse jusqu’au plafond, vendredi, c’était une divergence après le plafond, la tête de la tendance est donnée par Shenghong Technology, et Zhongji Xuchuang a aussi ouvert en baisse mais a fini en hausse, le secteur a encore un potentiel de reprise.

En fait, choisir Dongshan Precision comme leader lors de cette vague de résonance PCB et CPO est très logique, Dongshan Precision étant principalement dans le PCB, avec la capacité HDI avancée, combiné avec Yizhongtian, cela pose la grande direction de l’IA hardware, actuellement en phase d’attaque, sans retard dans la partie arrière.

① Module optique en amont : principalement puces optiques et matériaux optiques, les principales puces étant EML et laser CW, autres : composants optiques, puces électriques, connecteurs, PCB, équipements, composants.
⑴ Matériaux optiques : déterminent la capacité de production
Indium phosphide : Yunnan Geology (capacité numéro un), Zhaochi Shares, Yanshan New Materials (substrat en indium phosphide), Zhuzhou Group
Gallium nitride : Yunnan Geology, Yanshan New Materials
Matériaux spéciaux : Faraday rotators — matériaux magnétiques clés pour isolateurs — Fuguang Technology, Dongtian Micro, tous deux en hausse vendredi.

Résumé : entre le 23 et le 28 avril, Yunnan Geology n’a pas beaucoup ajusté, c’est aussi la première à dépasser le sommet du 23 avril ! Ouverture rapide vendredi, puis dérapage, le dérapage s’est produit lors du plongeon de l’indice, bien que relativement fort, cela dépend du visage des acteurs principaux, le marché américain en soirée étant en hausse, lundi devrait être encore plus fort ! Car lundi est un point de décision, le rythme précis attendra la dynamique sectorielle.

⑵ Puces optiques
⒈ Émetteurs lumineux / puces de modulation
Laser EML : laser à absorption électrique, solution principale 800G/1.6T, très recherché
Actions : Yuanjie Technology, Changguang Huaxin, Shijia Photonics, Huagong Technology (Yunling Optoelectronics), Dongshan Precision (Suoersi), FiberHome, Zhonghe Technology

Laser DFB (source CW) : laser à rétroaction distribuée, mode CW pour la silicium optique / lithium niobate en film — c’est le champ de bataille principal des institutions,
Actions : Yuanjie Technology, Shijia Photonics, Changguang Huaxin

Laser VCSEL : laser à cavité verticale, pour interconnexion courte, capteurs
Actions : Changguang Huaxin, FiberHome, Zhonghe Technology

⒉ Puces de modulation
Puces en silicium : circuits intégrés photoniques en silicium, pour modulation, guides d’ondes, nécessitent une source CW externe
Actions : Zhongji Xuchuang, New Easy, Huagong Technology, Changguang Huaxin

Modulateurs en niobate de lithium en film : circuits intégrés photoniques en silicium, pour modulation, guides d’ondes, nécessitent une source CW externe
Actions : Guangku Technology, Tiantong Shares, Fuguang Technology, Anfu Technology

⒊ Détecteurs — APD/PIN : convertissent le signal lumineux en électrique — Changguang Huaxin, FiberHome

Résumé : beaucoup de puces optiques sont superposées, donc en regardant, on privilégie EML laser et source CW, on veut tout, mais on ne peut pas tout avoir, cette zone est actuellement en trois jours de hausse consécutive, dans le contexte actuel, impossible d’en faire une position cohérente !

⑶ Composants optiques
⒈ Composants actifs — moteur optique : modules fonctionnels des puces optiques, composants clés CPO
Actions : Yizhongtian

2 : Composants passifs

• Isolateurs : Dongtian Micro, Fuguang Technology
• Matrices de fibres optiques : Tianfu Communications, Shijia Photonics, Guangku Technology, Jepte, Tengjing Technology
• Lentilles / prismes : Tengjing Technology, Fuguang Technology
• Puces AWG : Shijia Photonics

⑷ Connecteurs : Zhishang Technology, Changxin Bochuang, Zhaolong Interconnect, Taichen Photonics, Tefa Information, Dingtong Technology, etc. Actuellement, Zhishang Technology et Taichen Photonics ont dépassé le sommet du 23 avril, cette zone est moins active comparée à d’autres.

⑸ Puces électriques : Youxun Shares, Zhaoshengwei, Jinzhi Huotui, ce dernier étant très confus si on ne décompose pas récemment.

⑹ Équipements

• Équipements de montage / de fusion : montage de puces
  Actions : Kerui Technology, Kuaike Intelligent, Bozhong Jinggong
• Équipements d’accouplement : Luobotke
• Instruments de test : Huashengchang, Lianxun Instruments, Puyuan Jingdian, Youlide

⑺ Composants — Oscillateurs haute fréquence : Taijing Technology — seul en Chine.

② PCB
⑴ Matériaux en amont
⒈ Feuilles de cuivre
Defu Technology, Copper Crown Copper Foil, Zhongyi Technology, Jiayuan Technology, Nuode Shares, Wenzhou Hongfeng
La semaine dernière, les plus fortes hausses, les secteurs les plus forts, étaient principalement en amont, un dans le secteur optique, l’autre dans le PCB, ces actions sont en pause lors du repos des acteurs institutionnels, puis reprennent la parole, leur positionnement actuel n’est pas très avantageux.

⒉ Résines
Dongcai Technology, Shengquan Group, Hongchang Electronics
Dongcai est le concept principal, par rapport au cuivre et aux textiles électroniques, il a peu augmenté, mais pas faible par rapport au marché, une opportunité de se détacher de ces deux, avec une probabilité de devenir un nouveau leader en amont du PCB.

⒊ Textiles électroniques
Honghe Technology, China Jushi, Zhongcai Technology, Feilihua, International Refractory Materials
Ils ont tous augmenté avec le cuivre la semaine dernière, Honghe étant en tête, mais leur rapport qualité-prix à court terme n’est pas élevé.

4 : Plaques de cuivre recouvertes
Shengyi Technology, Nanya New Materials, Jinan Guoji
Prenons Jinan Guoji comme exemple, en regardant la ligne des 10 jours, cela suffit, cette ligne doit être défendue.

⑵ Milieu — Production FCB
⒈ Équipements : Han’s Laser, Xinji Micro, DingTian High-Tech, Kaige Precision, Jiejia Weichuang, Nichia Technology
Ce secteur est le plus lent, en attente d’une dynamique ultérieure, la logique ne peut pas rivaliser avec celle des substrats.

⒉ Consommables : DingTian High-Tech, Shengyi Electronics, Guangdong Junya, Tungsten High-Tech
Même logique.

⒊ Cartes de circuit imprimé
Shennan Circuit, Xingsen Technology, Shenghong Technology, Jingwang Electronics, etc.

4 : Cartes multicouches haute densité
Hudian Shares, Shennan Circuit, Jingwang Electronics, Bomin Electronics, etc.

5 : HDI (cartes à haute densité)
Shenghong Technology, Jingwang Electronics, Xingsen Technology, Aoshikang, etc.

6 : FPC (circuits flexibles)
Pengding Holdings, Dongshan Precision, Hongxin Electronics, etc.

Regrouper 3, 4, 5, 6 montre que principalement Shenghong Technology, Shennan Circuit, Jingwang Electronics, le reste étant plus risqué, surtout à la fin, où la spéculation sur le haut de gamme est dominante, ce qui explique aussi la performance récente de Shenghong Technology par rapport aux autres.

Résumé général des composants optiques et PCB :
Lors de la première vague de spéculation, c’était principalement par les institutions, comme pour les modules optiques et les substrats PCB, qui sont basés sur des résultats concrets. Depuis le 8 avril, en traversant jusqu’à la fin avril, avec la divulgation des résultats, les fonds ont commencé à se dégonfler, puis à se concentrer sur l’amont, comme les puces optiques, le cuivre, etc. À ce stade, ces secteurs en amont ont aussi presque terminé leur fermentation. Je ne dis pas qu’il n’y a pas d’opportunités, mais la transaction se mesure à la rentabilité, et je vais analyser un problème de sommet. En ce moment, dans la zone de commentaire, certains commencent à chercher des signaux de sommet, ma réponse est simple : quand vous sentez que la rentabilité n’est plus là, il vaut mieux sortir. C’est faire du trading selon votre propre compréhension, c’est la règle du partage des profits à trois. Si vous ne jugez pas subjectivement la fin du secteur, après votre sortie, il ne reste qu’à attendre la confirmation de la fin, puis faire autre chose. À ce stade du vendredi, même si l’amont a encore des chances, il faut attendre la divergence, actuellement, on regarde la ligne des 10 jours de Hudian Shares et Shennan Circuit, pour le CPO, on se concentre sur Zhongji Xuchuang. Globalement, vendredi, le volume était de 30 757 milliards, lundi, il faut juger avec le temps et le volume, car le soir, la technologie overseas a continué de monter, cela montre que l’environnement est déjà en place. À l’ouverture lundi, une hausse avec volume dans la première heure, en regardant la force, les plus forts devraient rester forts, une correction en cours de séance est normale, selon la règle des moyennes mobiles en trois minutes, c’est-à-dire qu’après une heure d’ouverture, une correction est autorisée, en se concentrant sur le plus fort du jour, si cela casse, il faut partir, si cela tient, il faut rester. Ne regardez pas ce qui est tiré, mais ce qui doit être tiré, à ce stade, sans cela, les institutions ne peuvent pas avancer !

Trois : Le marché du 23 avril est en pause, en fait, cette phase, Heguang Information est assez forte, mais la période principale est le 24 avril, lorsque le lithium et la substitution nationale ont connu une vague de marché sous la pression de l’IA hardware, puis le 29 avril, le GEM a arrêté de baisser, avec comme principaux représentants Huichuan Technology, car après le 30 avril, le volume est resté au-dessus de 30 000 milliards, et les principales institutions n’ont pas beaucoup bougé, le marché est très actif, avec le soutien des poids lourds et la montée des thèmes. Ici, on définit que la substitution nationale doit forcément rattraper la chaîne overseas, donc en espace, elle est forcément sous pression de la chaîne overseas, donc ne parlez pas de patriotisme, les institutions regardent les résultats, après ceux de Cambrian, ils ont directement fait 20CM, mais pour la tendance précédente de Cambrian, il est évident que certains savaient, cette zone est en cours de développement, comme déjà analysé pour le lithium.

Semiconducteurs : le 24 avril, la reprise concerne Huahong, SMIC, China Micro, et Changchuan Technology, qui a aussi utilisé une consolidation horizontale, à examiner.

① Matériaux et équipements en amont
⑴ Matériaux
Silicium : Lianwangwei, Hushi Silicon Industry, TCL Zhonghuan
Photoresist : Nanda Optoelectronics, Tongcheng New Materials, Rongda Photosensitive, Shanghai Xinyang
Target : Jiangfeng Electronics, Yanshan New Materials, Quzhou Development
CMP : Dinglong Shares, Anji Technology
Gases : Huate Gas, Sanfu Shares, Yak Technology, Jinhong Gas

⑵ Équipements semi-conducteurs :
⑴ Dépôt en film mince : North Micro, Zhongwei, Tuojing Tech
⑵ Dépôt de photoresist : Maolai Optics, Fuguang Technology, Aopu Photonics, Xinyuan Micro
⑶ Machine de lithographie : North Micro, Zhangjiang High-Tech
⑷ Équipements de gravure : North Micro, Zhongwei
⑸ Équipements de polissage : Huahai Chengke
⑹ Équipements de nettoyage : Shengmei Shanghai
⑺ Injection d’ions : Zhongwei, Xianda Electromechanical

② Milieu : conception, emballage et fabrication de puces
⑴ Conception :
⒈ Design IP : XinYuan Shares, Guoxin Tech, etc.
⒉ EDA : Guangliwei, Huada Jiutian, Gelun Electronics, China Resources Micro, Anlu Technology, etc.

⑵ Fabrication IC :
⒈ Fabrication de wafers : SMIC, Huahong
⒉ Emballage et test : Changdian Tech, Shentech, Tongfu Micro, Jingfang Tech, Huatian Tech

⑶ Produits finis :
⒈ Chips de stockage : Demingli, GigaDevice, Bawei Storage, Jiangbolong, etc. — logique de hausse des prix, forte hausse en US overnight
⒉ Chips logiques : Fuhanwei, Unigroup Micro, Jingchen Shares, Guoxin Tech, Anlu Tech, Hangyu Micro
⒊ Microprocesseurs (MPU) : Cambrian, Heguang Info, Jingjia Micro, Loongson, Fuman Micro, etc.
⒋ Chips analogiques : Jinghua Micro, Weir Shares, Zhaoshengwei, Shengbang Shares, Nanchip Tech, Mingwei Electronics, Sirui Pu, Naxin Micro, Jiahua Te, Longxun Shares — actuellement, cette zone des chips analogiques progresse le mieux.
⒌ Capteurs : Ruixin Micro
⒍ IGBT : Stada Semiconductor, Silan Micro, China Resources Micro, Jiejie Micro, Hongwei Tech
⒎ Diodes / MOS : Yangjie Tech, Jiejie Micro, Wantei Tech, Lianwangwei, Shanghai Beiling, Shidai Electric
⒏ MEMS (capteurs) : Suzhou Gude, Wanjie Tech, Goer Shares, Hanwei Tech, Jingfang Tech, Saiwei Electronics
⒐ Capteurs d’image : Weir Shares, Sitwei, United Optoelectronics, Aopu Photonics, Jingfang Tech, etc.

③ La partie inférieure — électronique grand public, électronique automobile, électronique militaire
Résumé : ici, deux logiques pour les semi-conducteurs, une liée à l’offre, correspondant aux matériaux en amont et à la fabrication de wafers, l’autre à la R&D autonome, ciblant les goulets d’étranglement, notamment la machine de lithographie, donc en période de spéculation, si l’environnement se détend, ce sont les matériaux en amont et la fabrication de wafers qui sont concernés, si l’environnement n’est pas favorable, c’est la R&D autonome, l’industrie explose, tout sera spéculé, c’est la domination du marché des semi-conducteurs. Jusqu’à présent, ce n’est pas encore le cas, le marché des semi-conducteurs est encore en phase de rattrapage, la nuit, le marché américain a continué de monter, notamment les chips de stockage et Nvidia, ce qui est très similaire à la fermentation pendant les vacances, le premier jour après la fête, le semi-conducteur a monté puis redescendu, comme pour le CPU, etc., avec des contextes différents, le premier jour, c’était une cohérence, mais vendredi, c’était divergence, beaucoup ont été tués sans confiance, dans toutes ces directions comme AI chips, CPO, PCB, le potentiel du marché des semi-conducteurs est le plus grand, donc lundi, tant qu’il y a une continuité, il pourrait y avoir une vague de marché !

Trois : Analyse macro : après le 22 avril, quand ces grandes actions comme Yizhongtian ont cessé d’agir, le marché est devenu une répartition équitable, le 24 avril, Huichuan Technology a montré le bas du marché, ce qui indique jusqu’où peut aller Huichuan, cela représente la hauteur du support, vendredi, Huichuan a monté puis redescendu, la première moitié du marché, la deuxième moitié, la structure a des problèmes, par exemple, le recul de Sanhua Zhikong et le plongeon de Gongye Hangtian Julius à la clôture, même si l’aviation commerciale a bien performé, les anciennes actions comme Xinwei Communication, Xibu Materials, n’ont pas bougé, si les actions qui ont beaucoup monté auparavant se reposent, puis rattrapent leur retard, Julius ne devrait pas plonger, donc lundi, la limite inférieure devrait connaître une divergence, principalement dans l’aérospatiale commerciale, la robotique, l’IA appliquée, la conduite autonome, etc.

L’IA appliquée aussi a tendance à monter puis redescendre, vendredi, les fonds ont d’abord attaqué l’IA médicale, etc., le marché américain a continué de monter la nuit, notamment Datadog, mais le marché américain en préouverture a aussi monté, lundi, cela se reflétera, mais se fier uniquement aux autres ne suffit pas, il faut être fort soi-même, lundi, une vague de flux de retour sur l’IA appliquée, en observant la force du retour.

C’est comme si, lundi, si la chaîne overseas ne monte pas en flèche, on restera principalement sur la chaîne nationale, le climat spéculatif est assez sérieux, la chaîne nationale ne donnera pas beaucoup de parts, donc cela peut encore suivre, tant que l’indice oscille, que la technologie ne subit pas de rétroaction négative majeure, la puissance de calcul restera active, seules trois zones ont de la valeur, qui ne montent pas très haut, mais qui sont en phase de rattrapage, comme Runjian Shares, Xingyun Tech, Dongfang Guoxin, Luoman Shares, etc., ces actions en rattrapage ont eu des problèmes de reconnaissance auparavant, et si cela se retourne, la rétroaction sera énorme, la reconnaissance précédente dépendait de l’état de l’équipement AI hardware, tout est lié, il faut faire preuve de prudence pour réaliser des profits à court terme.

Le marché offre beaucoup d’opportunités, mais si on oscille sans rythme, on finit par suivre la tendance, il faut juste protéger son petit terrain, le marché après la fête a déjà donné trois jours de bonus, c’est déjà très satisfaisant, l’objectif du mois a été atteint en trois jours, si cela s’accélère, il faut en profiter pour manger à sa faim, si c’est une correction, il faut bien défendre, se retirer à temps, la grande A ne craint pas que vous ne veniez pas, mais qu’on ne parte pas !

À moyen terme, je suis optimiste pour la vague des semi-conducteurs, la conduite autonome, à moyen et long terme, le porc pourrait aussi rebondir, la semaine prochaine, la position dans l’IA hardware devrait diminuer progressivement, puis rééquilibrer le portefeuille, mais la question est : si cette vague doit atteindre un sommet, comment cela se manifestera-t-il ? Laissez votre réponse dans la zone de commentaire !

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