Les consommateurs craignaient une crise d’inflation due aux tarifs de Trump. Où en est-elle ?

Daniel de Visé, USA TODAY

11 février 2026 5 min de lecture

De nombreux consommateurs américains se préparaient à ce que les tarifs du président Donald Trump provoquent une hausse spectaculaire des prix à la consommation, poussant le taux d’inflation dans la zone dangereuse.

Ils attendent toujours.

Le taux d’inflation annuel est resté à 2,7 % en décembre, clôturant une année où la métrique a fluctué entre 2 % et 3 %.

Les prix augmentent. Mais beaucoup d’Américains s’attendaient à ce que les tarifs fassent grimper l’inflation bien plus haut.

“C’est une bonne nouvelle que l’impact économique des tarifs soit plus faible qu’il ne semblait l’être,” a déclaré Bill Adams, économiste en chef de Comerica Bank, s’adressant à USA TODAY en décembre.

Le président Donald Trump a mené une campagne tarifaire agressive en 2025.

Les tarifs de Trump ont suscité de vives craintes d’inflation

En mai, des consommateurs interrogés par l’Université du Michigan prévoyaient une hausse des prix de 6,6 % au cours de l’année suivante.

Des entreprises sondées par la Réserve fédérale de Philadelphie au troisième trimestre 2025 prévoyaient une hausse des prix de 4,7 % dans l’année à venir.

Ces prévisions alarmantes reposaient sur les tarifs. Les tarifs sont des taxes, et les entreprises répercutent généralement au moins une partie de leur coût sur les consommateurs.

Lorsque Trump a dévoilé des tarifs généralisés en avril, de nombreux dirigeants d’entreprises se sont préparés à une vague punitive d’inflation.

“L’ampleur et la rapidité avec lesquelles ces prix nous parviennent sont quelque peu sans précédent dans l’histoire,” a déclaré John David Rainey, directeur financier de Walmart, s’adressant au Wall Street Journal en mai.

Les consommateurs craignaient que l’inflation n’augmente sous les tarifs à l’importation de Donald Trump.

Voici combien les tarifs ont coûté aux Américains

Près d’un an plus tard, les tarifs ont imposé un coût significatif aux familles américaines.

Les tarifs de Trump équivalaient à une augmentation d’impôts de 1 000 $ par ménage en 2025, selon un rapport du 6 février du groupe de réflexion non partisan Tax Foundation. Ils coûteront à chaque ménage 1 300 $ supplémentaires en 2026.

Les tarifs de Trump sont la plus grande augmentation d’impôts depuis 1993, selon l’analyse de la Tax Foundation.

Malgré ces coûts, la crise d’inflation tarifaire tant redoutée n’est pas arrivée, et peut-être ne surviendra jamais.

Lors d’une conférence de presse le 10 décembre, le président de la Réserve fédérale Jerome Powell a suggéré que les États-Unis n’ont que peu à craindre de l’inflation liée aux tarifs dans les mois à venir.

L’inflation liée aux tarifs devrait atteindre un pic début 2026, a déclaré Powell. Et l’effet “ne devrait pas être important,” a-t-il dit. “Ce devrait être quelques dixièmes” de pourcentage, “ou même moins que cela.”

En d’autres termes, le président de la Fed s’attend à ce que les tarifs aient à peine d’impact sur les prix à la consommation en 2026.

Un taux d’inflation de 3 % n’est pas idéal. La Fed vise un objectif d’inflation de 2 %. Mais ce n’est pas non plus particulièrement mauvais. Lorsque les décideurs parlent d’une “crise” d’inflation, disent les économistes, ils parlent généralement d’un taux annuel de 5 % à 10 % ou plus.

Suite de l’article  

Une crise d’inflation est-elle encore possible ? Combien les tarifs ont-ils déjà augmenté les prix ? Les tarifs causeront-ils plus d’inflation en 2026 ? Pourquoi n’ont-ils pas causé plus d’inflation en 2025 ?

Posons ces questions dans l’ordre.

Les prix à la consommation pourraient encore augmenter en 2026 à cause des tarifs à l’importation de Donald Trump.

Une crise d’inflation est-elle encore possible ?

En matière d’inflation, tout est toujours possible. Pourtant, à ce stade, peu d’observateurs s’attendent à une hausse des prix à la consommation en 2026.

Les consommateurs ont apaisé leurs pires craintes d’inflation. Le consommateur type prévoit désormais une hausse des prix de 3,1 % au cours de l’année prochaine, selon une enquête de janvier de la Fed de New York.

Les économistes prévoient une inflation qui descendra à 2,6 % en 2026, selon un sondage de novembre de l’Association nationale pour l’économie des affaires (NABE).

La plupart des économistes n’ont jamais craint une crise d’inflation. En avril, au sommet des guerres tarifaires, la même enquête NABE prévoyait une inflation modérée de 3,4 % d’ici la fin 2025.

Aujourd’hui, la plupart des prévisions sont plus basses.

“Les chiffres récents suggèrent que l’inflation a atteint un pic,” a déclaré Michael Pearce, économiste en chef aux États-Unis chez Oxford Economics, en janvier.

Combien les tarifs ont-ils déjà augmenté les prix ?

Jusqu’à la fin 2025, les tarifs ont ajouté environ 0,7 point de pourcentage au taux d’inflation américain, selon un document de novembre publié par le National Bureau of Economic Research.

Sans les tarifs, en d’autres termes, ces taux d’inflation de fin 2025 auraient été plus proches de 2 % que de 3 %.

“Ce n’est pas une petite différence,” a déclaré Alex Jacquez, responsable de la politique et de la défense chez le groupe de réflexion de gauche Groundwork Collaborative, s’adressant à USA TODAY en décembre.

Les tarifs causeront-ils plus d’inflation en 2026 ?

De nombreuses prévisions suggèrent que les tarifs continueront à faire augmenter les prix durant les premiers mois de 2026 — mais pas beaucoup.

Powell, le président de la Fed, a dit aux journalistes le 10 décembre qu’il s’attend à ce que l’inflation liée aux tarifs atteigne “son pic au premier trimestre ou environ” de 2026, avec peu d’impact supplémentaire sur le taux d’inflation.

Certains autres économistes sont d’accord.

“L’inflation due aux tarifs continue de se propager dans la chaîne d’approvisionnement,” a déclaré Adams de Comerica Bank. “Et ce processus devrait se terminer en atteignant le consommateur dans la première moitié de 2026.”

Pourtant, Adams prévoit que le taux d’inflation “resterait stable autour de 3 %” durant ces mois.

D’autres prévisionnistes avertissent cependant que l’effet des tarifs est loin d’être terminé.

“Chaque entreprise nous dit qu’elle absorbe encore la majeure partie du choc de prix des importations,” a déclaré Chris Rupkey, économiste en chef chez FwdBonds, s’adressant à USA TODAY en décembre. “Mais 2026 pourrait être une histoire différente.”

Pourquoi les tarifs n’ont-ils pas causé plus d’inflation ?

Certaines des prévisions alarmistes concernant les tarifs et l’inflation supposaient que les consommateurs américains supporteraient la majeure partie de ces taxes.

Ce n’est pas ce qui s’est passé. Seuls environ 20 % des tarifs de Trump “ont été répercutés” sur les consommateurs, selon l’étude du National Bureau of Economic Research.

À mesure que les produits importés passaient de leur pays d’origine aux détaillants américains puis aux consommateurs, leur impact s’atténuait à chaque étape.

Les exportateurs acceptaient des prix plus bas pour les produits qu’ils vendaient aux fabricants et commerçants américains, a expliqué Adams. L’économie chinoise s’est affaiblie, a-t-il dit, ce qui a fait baisser les prix des exportations chinoises.

Les détaillants américains, pour leur part, “n’ont été ni capables ni disposés à répercuter la totalité des coûts des tarifs sur les consommateurs,” a déclaré Jacquez de Groundwork Collaborative, en partie par souci de préserver leur activité. Certains ont recherché des versions moins chères des mêmes produits dans des pays avec des tarifs plus faibles.

Enfin, Trump a annulé certains de ses propres tarifs, atténuant leur impact sur les consommateurs.

Entre dérogations, accords commerciaux et autres exclusions, rapporte Politico, environ la moitié de toutes les importations américaines entrent désormais dans le pays sans droits de douane.

Cet article est initialement paru sur USA TODAY : Les consommateurs craignaient une crise d’inflation due aux tarifs de Trump. Cela arrivera-t-il un jour ?