【Avis des grandes banques】JPMorgan : Si les revendications syndicales sont entièrement satisfaites, le bénéfice opérationnel de Samsung pourrait chuter de 7 % à 12 % d'ici 2026

SAMSUNG UNION (NSEU) annonce une grève de 18 jours à partir du 21 mai, les négociations entre le travail et le capital étant toujours en cours. JPMorgan indique que si toutes les revendications du syndicat sont acceptées, Samsung (005930 en Corée) pourrait voir ses coûts de main-d’œuvre supplémentaires augmenter de 21 000 à 39 000 milliards de won, avec un risque de baisse de 7% à 12% du bénéfice opérationnel en 2026, tandis que le revenu du secteur des semi-conducteurs serait réduit d’environ 1% à 2% en raison de l’arrêt de la production. JPMorgan maintient la recommandation « Surpondérer » pour Samsung, avec un objectif de prix de 350 000 won, car le cycle haussier de la mémoire reste durable.

Le syndicat de Samsung a précédemment demandé une prime de performance équivalente à 15% du bénéfice opérationnel, la suppression de la limite de 50% sur la prime de performance, et une augmentation de 7% du salaire de base.

En revanche, SK Hynix (000660 en Corée) a conclu un accord avec le syndicat en septembre dernier, distribuant 10% du bénéfice opérationnel annuel sous forme de bonus aux employés, évitant ainsi le risque de grève.

Directeur financier de Samsung : Prioriser le dialogue pour résoudre le conflit travail-capital

Au cours des deux dernières années, le salaire moyen chez SK Hynix était plus de deux fois celui de Samsung. Samsung consacre 11% de son chiffre d’affaires aux rémunérations des employés, contre 12,5% chez SK Hynix. Selon JPMorgan, cette différence provient de la structure de la main-d’œuvre. Samsung emploie environ 260 000 personnes dans le monde, dont 60% travaillent dans le secteur des semi-conducteurs en Corée ; SK Hynix compte environ 42 000 employés, tous dans le secteur des semi-conducteurs.

Park Sooncheol, directeur financier de Samsung, a déclaré que l’entreprise gère les questions de relations industrielles conformément à la loi, en privilégiant le dialogue pour parvenir à une résolution appropriée, et a souligné qu’en cas de grève, des équipes spécialisées et des mécanismes d’urgence seraient mis en place pour minimiser l’interruption de la production.

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