Meilleur réserve de valeur : Bitcoin vs. stablecoins adossés à l'or

Au cours des 12 derniers mois, des stablecoins adossés à l’or tels que PAX Gold (PAXG 0,20 %) et Tether Gold (XAUT 0,25 %) ont fait leur apparition. Leur capitalisation totale dépasse désormais 5 milliards de dollars.

Offrant une exposition 1 pour 1 au prix de l’or physique, ces stablecoins adossés à l’or semblent prendre la place de l’or numérique à Bitcoin (BTC +0,40 %). Mais est-il trop tôt pour abandonner Bitcoin en tant que réserve de valeur ?

Bitcoin vs. or

En septembre 2025, le géant de l’investissement BlackRock (BLK +1,45 %) a publié un rapport fascinant (“Bitcoin : un diversificateur unique”). Il détaillait la performance de Bitcoin par rapport à l’or lors de six crises économiques, politiques et géopolitiques différentes entre 2020 et 2025.

Source de l’image : Getty Images.

Les résultats pourraient vous surprendre, surtout si votre conviction principale est que l’or est la meilleure réserve de valeur en cas de crise prolongée. Ce que BlackRock a découvert, c’est que, bien que Bitcoin puisse sous-performer l’or durant les 10 premiers jours d’une crise, sur une période plus longue de 60 jours, Bitcoin dépasse presque toujours l’or.

Prenons, par exemple, ce qui s’est passé lorsque des tarifs douaniers mondiaux ont été annoncés en avril 2025. Pendant les 10 premiers jours, l’or a augmenté de 4 %, tandis que la valeur de Bitcoin est restée largement inchangée. Sur une période de 60 jours, cependant, Bitcoin a grimpé de 23 %, alors que l’or n’a augmenté que de 6 %. Bitcoin s’est avéré être une meilleure réserve de valeur, même si cela n’était pas évident au début de la crise.

Bitcoin et le conflit actuel au Moyen-Orient

Ce même schéma semble se répéter avec l’éclatement des hostilités au Moyen-Orient. Bitcoin a augmenté de près de 20 % depuis le début de la guerre le 28 février. En revanche, l’or a baissé de 2 %.

Développer

CRYPTO : BTC

Bitcoin

Variation d’aujourd’hui

(0,40 %) 323,38 $

Prix actuel

80 200,00 $

Points clés

Capitalisation boursière

1,6 T$

Fourchette journalière

79 588,00 $ - 80 604,00 $

Fourchette sur 52 semaines

60 255,56 $ - 126 079,89 $

Volume

29 milliards

En fait, Bitcoin a maintenant dépassé le seuil de 80 000 $ et a récemment atteint un sommet sur 12 semaines. De plus, l’argent continue de circuler vers les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant. Cela suggère que les investisseurs ne sont pas effrayés par la volatilité et le comportement erratique de Bitcoin. Ils le considèrent comme un meilleur endroit pour placer leur argent que l’or.

Ne vous y trompez pas : au cours des deux derniers mois, Bitcoin a largement surpassé l’or. Face à tout le tumulte géopolitique au Moyen-Orient, l’argent afflue dans Bitcoin et non dans l’or.

Bien sûr, l’or n’est pas en reste quand il s’agit d’agir comme une réserve de valeur à long terme. Par exemple, l’or a augmenté de 149 % au cours des cinq dernières années. C’est impressionnant, étant donné que Bitcoin n’a augmenté que de 42 % sur cette période.

Mais en prolongeant cette horizon à 10 ans ou plus, Bitcoin commence à apparaître comme un investissement supérieur. Par exemple, Bitcoin a connu une hausse vertigineuse de 131 960 000 % depuis son lancement en 2009. Il est impossible d’obtenir de tels rendements en investissant dans de l’or physique ou des stablecoins adossés à l’or.

Bitcoin est-il toujours l’or numérique ?

Au cours des dernières années, des gestionnaires de fonds spéculatifs milliardaires ont défendu l’idée que Bitcoin est l’or numérique. Selon eux, il n’y a pas de meilleur endroit pour placer son argent si l’on craint une faiblesse macroéconomique aux États-Unis ou un conflit géopolitique à l’étranger.

Même le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a reconnu que Bitcoin, en raison de la rareté inhérente à sa quantité limitée, pourrait devenir une forme moderne et high-tech d’or.

Le problème avec cette narration, bien sûr, c’est ce qui s’est passé au cours des sept derniers mois. Après avoir atteint un sommet historique de plus de 126 000 $ en octobre 2025, Bitcoin a plongé en valeur. Il se situe maintenant à 35 % en dessous de son sommet historique. Face aux turbulences tarifaires mondiales et à l’agitation géopolitique plus large, Bitcoin semble avoir perdu sa voie.

Pourtant, il est difficile de contester ce qui se passe sur les marchés financiers depuis fin février. Bitcoin est en pleine hausse, alors que l’or ne l’est pas. Même si vous êtes sceptique à l’égard de Bitcoin, vous devez être impressionné. Pour l’instant, je considère Bitcoin comme une meilleure réserve de valeur que l’or ou les stablecoins adossés à l’or.