JPMorgan dit que la stratégie pourrait acheter $30B en Bitcoin cette année

Wall Street vient de donner un chiffre sur l’ambition de Michael J. Saylor. Les analystes de JPMorgan dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou ont publié un rapport. Cette stratégie de prévision (anciennement MicroStrategy) pourrait acheter environ 30 milliards de dollars de Bitcoin en 2026 si son rythme actuel se poursuit

Ce chiffre dépasserait de près de 36 % les environ 22 milliards de dollars que l’entreprise a déployés lors de chacune des deux années précédentes combinées. Pour les observateurs de MicroStrategy, c’est la validation institutionnelle la plus claire à ce jour du modèle de trésorerie Bitcoin de Strategy.

Les chiffres derrière la prévision

Strategy a déjà acquis 145 834 BTC d’une valeur d’environ 11 milliards de dollars cette année 2026. Une partie importante de cet achat s’est produite. Alors que Bitcoin se négociait en dessous du coût moyen d’acquisition de l’entreprise d’environ 75 000 dollars par pièce, un modèle. JPMorgan l’a décrit comme de plus en plus opportuniste.

« Strategy semble avoir accéléré ses achats de Bitcoin en avril », ont écrit les analystes. Il a ajouté, « en prolongeant un modèle d’achat de plus en plus opportuniste en 2026, réactif à la fois aux conditions du marché et à la disponibilité du financement. »

L’entreprise détient actuellement au total 818 334 BTC, d’une valeur de plus de 65 milliards de dollars aux prix actuels. Ce qui en fait de loin le plus grand détenteur institutionnel de Bitcoin au monde. Son prime par rapport à la valeur nette d’actif s’est étendu à environ 26 % au cours des deux derniers mois. C’est cette dynamique qui crée des conditions de financement plus faciles et permet une accumulation continue par le biais d’émissions d’actions et de dettes.

TD Cowen a également relevé son objectif de prix sur Strategy à 395 dollars contre 385 dollars le 7 mai. Il a cité l’utilisation accrue par l’entreprise de l’action préférée perpétuelle STRC comme un véhicule de financement plus efficace en capital.

La stratégie évolutive de Saylor

Le développement le plus surprenant est survenu lors de l’appel aux résultats du premier trimestre 2026 de Strategy. Michael Saylor a laissé entendre que l’entreprise pourrait vendre une partie de ses avoirs en Bitcoin. À l’avenir, pour financer des dividendes liés à ses actions préférées STRC. « Nous vendrons probablement une partie du Bitcoin pour financer un dividende, juste pour inoculer le marché, juste pour envoyer le message que nous l’avons fait », a déclaré Saylor.

Il a ajouté que si le Bitcoin s’apprécie de plus de 2,3 % par an, Strategy pourrait maintenir ces dividendes sans vendre d’actions ordinaires. Ce qui rend le calcul simple à ces niveaux de prix actuels. Samson Mow, PDG de Jan3, a réagi aux critiques concernant les ventes potentielles directement. « Ne jamais vendre limite l’optionnalité. Les marchés publics sont la guerre. En guerre, vous avez besoin de tous les outils disponibles », a déclaré Mow. Il a ajouté qu’une entreprise publiquement engagée dans une seule stratégie « a remis une carte aux vendeurs à découvert et aux arbitragistes. »

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les analystes de JPMorgan 2026 et les investisseurs en Bitcoin, le rythme d’accumulation de Strategy importe au-delà de l’entreprise elle-même. À 30 milliards de dollars d’achats annuels, Strategy seule représente une pression soutenue d’achat institutionnel. Cela soutient le rôle du Bitcoin en tant qu’actif de réserve de trésorerie à un niveau structurel.

La détention d’actions Strategy est répartie presque également entre les investisseurs particuliers et institutionnels. Cela signifie que ce n’est pas une opération de niche. C’est une position institutionnelle grandissante en taille et en conviction chaque trimestre. La pérennité du rythme de 30 milliards de dollars dépendra des conditions de financement, des niveaux de prix du Bitcoin et de l’appétit des actionnaires. Mais la couverture de JPMorgan à elle seule indique que le modèle de Strategy est passé du controversé au consensus à Wall Street.