J'ai remarqué quelque chose d'intéressant ces dernières semaines qui vaut la peine d'être commenté. L'or a fait un mouvement incroyable — si vous regardez les chiffres, 2025 a été la meilleure année depuis la fin des années 1970, avec une hausse de 68%. En octobre 2025, il a franchi pour la première fois de l'histoire les 4 000 dollars l'once, puis en janvier il a atteint 5 595 — un nouveau record historique.

Maintenant, au début de l'été 2026, l'or tourne autour de 4 400-4 500 dollars après une brève stabilisation. Mais la question intéressante que tout le monde se pose n'est pas si le prix va baisser — c'est jusqu'où il va monter. Et c'est là que ça devient un peu fou.

Les grandes institutions ont considérablement relevé leurs objectifs. JPMorgan prévoit 6 300 dollars d'ici décembre 2026. Wells Fargo voit 6 100-6 300. Même Goldman Sachs, qui est généralement plus conservatrice, prévoit 4 900-5 400. La Bank of America a fixé un objectif de 6 000 dollars pour le printemps 2026 — qui est déjà passé, mais l'essentiel est que la tendance attendue reste haussière.

Qu'est-ce qui motive ce mouvement ? Il y a cinq choses qui se produisent simultanément. Premièrement, les banques centrales achètent de l'or à des rythmes historiques — en 2025, elles ont dépassé les 1 000 tonnes pour la troisième année consécutive. JPMorgan prévoit environ 755 tonnes en 2026. Chine, Pologne, Inde, Turquie — tous réduisent leurs réserves en dollars et achètent de l'or à la place.

Deuxièmement, il y a cette tendance plus large de dédollarisation qui s'est accélérée depuis 2022. Les institutions considèrent désormais que l'or est plus sûr que les actifs en dollars. Troisièmement, la Fed devrait réduire ses taux d'intérêt deux fois en 2026, ce qui rend l'or moins cher à détenir. Quatrièmement, il y a cette prime de sécurité géopolitique qui ne disparaît pas. Et cinquièmement, l'offre d'or provenant des mines n'augmente que de 1-2 % par an — elle ne peut pas suivre la demande.

Si vous regardez la configuration technique, l'or est en tendance haussière avec une consolidation. Les niveaux clés sont 4 200 en support et 5 000 comme grand niveau psychologique. Si le prix dépasse 5 000, cela ouvre la voie vers 5 500-6 000, comme le disent les analystes.

Bien sûr, il y a des risques. Si le dollar se renforce soudainement ou si les tensions géopolitiques se résolvent, l'or pourrait chuter de 15-20 %. Si les banques centrales ralentissent leurs achats à ces niveaux élevés, ce serait problématique. Mais le consensus écrasant est que ces scénarios sont moins probables.

Pour 2027, les prévisions varient de 5 150 à 8 000 dollars — une grande fourchette, mais l'idée est que l'or devrait rester à des niveaux plus élevés en raison des changements structurels. D'ici 2030, certains analystes envisagent que l'or atteigne 10 000-12 000 dollars — si la dédollarisation continue au rythme actuel.

La principale différence cette fois est que l'or n'est plus simplement une valeur refuge en période difficile. C'est un actif principal pour un monde inquiet de la dette, des guerres commerciales et de la puissance future du dollar. Si vous avez une vision à long terme, dépasser 5 000 dollars ne semble pas seulement possible, mais très probable.