Je surveille cette situation de l’or de très près, et c’est honnêtement fascinant de voir comment le marché continue de défendre ce niveau de 4 800 $. Ce qui le motive vraiment, c’est cette incertitude persistante autour des négociations de cessez-le-feu entre les États-Unis et l’Iran. Chaque fois qu’il y a un gros titre, on observe des réactions immédiates sur les matières premières et les actions.

Ce qui se passe avec les mouvements du prix de l’or en ce moment, c’est qu’ils reflètent essentiellement la nervosité des capitaux institutionnels. Lorsqu’il y a des frictions géopolitiques dans une région qui contrôle des points névralgiques du pétrole, les investisseurs se tournent naturellement vers des actifs ayant une histoire de pouvoir d’achat. L’or ne se soucie pas des taux d’intérêt ou de la politique des banques centrales de la même manière que les actions — il reste là, inchangé, pendant que tout le reste pourrait s’effondrer.

En regardant la mécanique réelle : les banques centrales continuent d’acheter (surtout dans les marchés émergents), les flux vers les ETF montrent une demande institutionnelle constante, et le dollar a été suffisamment faible pour donner un coup de pouce naturel aux matières premières. Les données du marché physique en Asie indiquent aussi quelque chose — les primes sur les barres et les pièces sont restées élevées, ce qui signifie que l’argent réel intervenait lors des dips, pas seulement le trading algorithmique.

Ce qui est intéressant, c’est comment cela se connecte à tout le reste. Les marchés de l’énergie sont nerveux, les devises refuges comme le franc suisse ont rebondi, et les portefeuilles d’actions ont commencé à se tourner vers des actifs non corrélés. Les gestionnaires de fonds dont j’ai vu les rapports augmentent vraiment leurs allocations vers des choses tangibles et les stratégies de futures gérées. Toute la structure du marché a changé lorsque l’incertitude a augmenté.

Historiquement, les tensions dans le détroit d’Hormuz créent toujours ce double choc — des pics de pétrole, ce qui alimente les craintes d’inflation, renforçant ainsi la logique de détenir de l’or comme assurance. Ce n’est pas compliqué, mais ça marche. Des incidents passés ont prouvé ce schéma encore et encore.

Le fait que le prix de l’or reste au-dessus de 4 800 $ n’est pas vraiment dû à une seule chose — c’est tout le paysage de risque qui joue. L’inflation persiste en arrière-plan, les banques centrales divergent sur leur politique, les imprévus géopolitiques, et cette incertitude générale sur ce que 2026 apportera réellement. Dans des environnements comme celui-là, l’or fait ce qu’il a toujours fait : il conserve sa valeur pendant que tout le reste est réévalué.

Si les négociations échouent réellement ou qu’un nouvel incident survient, le prochain niveau technique à surveiller est 4 850 $, puis la barre psychologique des 5 000 $. À la baisse, une clôture en dessous de 4 750 $ signifierait probablement une retraite à court terme. Mais honnêtement, tant qu’il n’y a pas de clarté sur le plan diplomatique, je m’attends à ce que l’or continue de trouver des acheteurs lors de dips significatifs. C’est simplement la façon dont les marchés intègrent l’incertitude.