Je viens de constater que l'inflation PCE aux États-Unis s'est élevée à 3,5 % pour mars 2025, conformément aux attentes. Honnêtement, le fait qu'elle corresponde aux prévisions ne la rend pas moins préoccupante - le vrai problème, c'est la tendance. Elle ne cesse d'augmenter depuis le début de l'année, et le PCE de base à 3,2 % montre que ce n'est pas seulement du bruit lié à l'énergie ou à l'alimentation.

La répartition vous explique pourquoi la Fed n'est pas pressée de réduire ses taux. L'inflation des services en est la cause - les coûts du logement continuent d'augmenter, les soins de santé sont coûteux, et les primes d'assurance ne cessent de grimper. Les prix de l'énergie ont aussi rebondi un peu, ce qui n'a pas aidé. Pendant ce temps, la croissance des salaires reste supérieure aux niveaux d'avant la pandémie, donc les gens continuent de dépenser malgré la hausse des prix. C'est la partie difficile.

Lorsque ces données sont tombées, les marchés ont réagi de manière assez modérée, honnêtement. Le S&P 500 a légèrement baissé, les obligations ont monté, le dollar s'est renforcé. La conclusion était claire : les taux restent stables, probablement au moins jusqu'en mai. Les marchés financiers avaient déjà intégré le report des baisses de taux de toute façon.

Pour les prix des cryptomonnaies, cela compte plus que ce que l'on pense. Des taux plus élevés signifient moins de liquidités cherchant des actifs risqués, et la crypto est plus touchée que la plupart. Le Bitcoin tournait autour de 65k à ce moment-là, à peine bougé. Mais voici le truc - si l'inflation continue de surprendre à la hausse dans les prochains trimestres, vous pourriez voir une nouvelle pression de vente sur les prix des cryptomonnaies. La corrélation entre crypto et actions technologiques est réelle, et les conditions macroéconomiques influencent les deux.

Certaines personnes soutiennent encore que le Bitcoin est une protection contre l'inflation, mais ce récit est fragile dans ce cycle parce que les prix des cryptomonnaies ont suivi de près le sentiment de risque, qu'il soit on ou off. La patience de la Fed est réelle, et une inflation persistante maintient cette patience verrouillée.

En résumé : l'inflation ne diminue pas aussi rapidement qu'espéré, la Fed le sait, et c'est baissier pour les actifs spéculatifs, y compris les prix des cryptomonnaies. Surveillez la prochaine publication du PCE - si elle remonte encore, nous pourrions voir la crypto sous une pression réelle.