Les données solides sur l'emploi stimulent les attentes de hausse des taux d'intérêt, la crypto en profite toujours

Le marché des cryptomonnaies commence à évaluer la possibilité que la Fed augmente ses taux d’intérêt en 2026, plutôt que de simplement espérer une baisse des taux.

Cette évolution intervient après que l’inflation est restée supérieure à l’objectif de 2 % de la Fed et que les données sur l’emploi d’avril aux États-Unis ont dépassé les prévisions, rendant les attentes de politique monétaire plus restrictives pour les actifs risqués comme la crypto.

CONTENU PRINCIPAL

• Des données sur l’emploi plus fortes que prévu ont porté la probabilité d’une hausse des taux en 2026 à 20,8 %.
• Le Bitcoin est de plus en plus évoqué comme un actif de couverture contre la dépréciation par rapport à l’or.
• Les ETF Bitcoin continuent d’attirer des flux de capitaux, renforçant le sentiment du marché avec le BTC.

Les données sur l’emploi aux États-Unis modifient les attentes de politique monétaire

Le marché a réagi immédiatement après le rapport sur l’emploi d’avril aux États-Unis, lorsque l’économie a créé 115 000 emplois supplémentaires, bien plus que la prévision de 65 000. Le taux de chômage est resté à 4,3 %, comme prévu.

Auparavant, aucune baisse de taux n’avait été enregistrée cette année et l’inflation du premier trimestre était toujours supérieure à l’objectif de la Fed. En mars, la crise en Asie de l’Ouest a porté l’inflation à 3,3 %, la hausse mensuelle la plus forte depuis mai 2024, réduisant davantage la possibilité d’assouplissement de la politique.

Selon l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une hausse des taux en 2026 est passée à 20,8 % après des données sur l’emploi plus solides que prévu. Cette évaluation indique que le marché penche davantage vers une position hawkish de la Fed.

Pourquoi un scénario de taux plus élevés est généralement défavorable à la crypto

Des taux plus élevés exercent souvent une pression sur les actifs risqués en raison de l’augmentation des coûts d’emprunt et du resserrement de la liquidité. Lorsque les flux de capitaux deviennent plus coûteux, la crypto a souvent du mal à maintenir sa tendance haussière sans soutien d’autres facteurs.

Cependant, l’évolution de la crypto ne dépend pas uniquement des taux d’intérêt. À certains moments, les flux de capitaux et les attentes de dépréciation de la monnaie fiduciaire peuvent toujours soutenir Bitcoin et d’autres actifs, malgré un environnement macroéconomique encore sous pression.

Bitcoin est considéré comme une couverture contre la dépréciation

Le récit de la « dévaluation » devient plus prominent au deuxième trimestre. L’indice du dollar (DXY) a chuté de plus de 2 % ce trimestre après trois trimestres de hausse consécutifs, montrant que la pression sur le dollar américain persiste.

Dans un contexte où la Fed continue d’injecter de la liquidité, les rendements obligataires sont freinés lorsque les capitaux quittent le marché de la dette. Cela renforce l’idée que Bitcoin est une couverture contre la dépréciation, voire plus que l’or, et cette idée est de plus en plus évoquée.

Le ratio BTC/XAU a augmenté de 16,5 % au deuxième trimestre. Par ailleurs, les fonds ETF Bitcoin ont enregistré 1,25 milliard de dollars de flux nets, et si 720 millions de dollars supplémentaires sont ajoutés en mai, ce mois pourrait dépasser avril pour devenir le plus élevé de 2026 jusqu’à présent.

Source : TradingEconomics

Les flux ETF et l’écart avec l’or soutiennent Bitcoin

La poursuite des flux vers Bitcoin via les ETF indique que la demande pour cet actif demeure, même si le contexte des taux d’intérêt n’est pas favorable. Cela contribue à maintenir la position de BTC dans le groupe des actifs de couverture macroéconomique.

À court terme, le marché reflète simultanément deux attentes : une Fed plus stricte et la confiance que Bitcoin peut encore bénéficier de l’environnement de liquidité, d’inflation et de pression sur le dollar américain. Cette lutte d’influence pourrait continuer à influencer le prix des cryptos dans les prochains mois.

Source : SoSoValue

Résumé

Des données solides sur l’emploi, une inflation encore élevée et des attentes hawkish de la Fed obligent le marché de la crypto à réévaluer ses risques, tandis que Bitcoin bénéficie toujours du soutien des flux ETF et de son rôle de couverture contre la dépréciation.

Merci à tous d’avoir lu cet article !

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