Les actions américaines, sous l'impulsion de la narration sur l'IA, vont-elles monter jusqu'au ciel ? La dernière fois qu'une telle effervescence a eu lieu, c'était en 2000. La bulle de l'IA pourrait-elle connaître le même sort malheureux, provoquant un effondrement du marché américain ?

La véritable cause de la mort de la bulle Internet en 2000 n'était pas la cupidité —
c'était que 90 % de la fibre optique n'avait jamais été allumée~
De 1995 à 2000, le trafic Internet a été multiplié par 500. Le marché, voyant ce chiffre, a perdu tout sens commun : les fournisseurs en aval, en milieu de gamme, en amont, chaque couche utilisait la logique "le trafic n'est jamais suffisant" pour s'étendre follement, faire des levées de fonds massives, brûler de l'argent à tout va~
Mais il y a un aveuglement fatal dans la perception :
Le marché mesure l'infrastructure totale par "la fibre optique allumée" — pensant qu'il y a une pénurie d'offre, que la bande passante sera toujours insuffisante.
Et la réalité ? La fibre allumée ne représente que 5 % à 11 % du total déployé, 90 % de la fibre repose sous terre, sans alimentation électrique, non utilisée, prête à être activée à tout moment~
L'offre n'est pas insuffisante, elle est en réalité une surabondance massive cachée~
Une fois que le capital commencera à se retirer, cette offre silencieuse surgira instantanément — les commandes des équipementiers chuteront en flèche, le financement des ISP s'épuisera, les ICP brûleront leur cash, et les effets domino tomberont, un par un, du haut vers le bas~
Maintenant, remplaçons la fibre par GPU, l'ISP par les fournisseurs de cloud, l'ICP par les applications d'IA —
Nvidia augmente sa capacité, Microsoft, Google, Amazon accumulent frénétiquement de la puissance de calcul dans leurs centres de données, mais la logique de monétisation des applications IA n'est pas encore bien rodée~
L'histoire de l'offre, n'est-ce pas un peu familier ?
Ce "fibre optique sombre" pourrait cette fois s'appeler la capacité de calcul inutilisée~
La structure de la bulle n'a jamais changé, elle a simplement changé de costume pour revenir sur scène~
L'histoire ne se répète pas, mais elle rime, et elle rime parfaitement~
Penses-tu que cette bulle du "giga-infrastructure" de la puissance de calcul éclatera au son du sifflet de la Banque centrale en juin, ou tiendra jusqu'en 2027 pour atteindre un moment encore plus fou ?
#AI泡沫 #Bulle Internet #供给过剩 #Risques sur le marché américain