Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant - MicroStrategy a annoncé qu'il suspendait ses achats de Bitcoin juste avant de publier ses résultats du premier trimestre le 5 mai. La société détient actuellement 818 000 BTC d'une valeur d'environ 64,7 milliards de dollars, et honnêtement, le timing semble stratégique.

Voici ce qui a attiré mon attention. MicroStrategy a été en pleine frénésie d'achats - ils ont acquis 3 273 BTC fin avril pour 255 millions de dollars. Leur coût moyen d'acquisition est de 75 537 dollars par pièce, ce qui signifie qu'ils réalisent actuellement des gains latents importants avec le BTC qui se négocie autour de 80 290 dollars. Mais Wall Street prévoit une perte trimestrielle d'environ 18,98 dollars par action, principalement à cause de la comptabilité mark-to-market sur leurs avoirs en Bitcoin. C'est pire que la perte de 16,49 dollars qu'ils ont déclarée l'année dernière à la même période.

Ce qui rend les traders nerveux, c'est toute la situation STRC - c'est leur sécurité préférée qui verse un dividende de 11,5 %. Certains analystes se demandent si les réserves de trésorerie peuvent réellement soutenir ce paiement à long terme. Si le Bitcoin sous-performe ou s'ils doivent couvrir les dividendes, ils pourraient être contraints de vendre des actions ordinaires, ce qui ajoute un risque. C'est probablement pour cela que MicroStrategy a décidé de freiner ses achats avant les résultats.

La suspension mérite d'être surveillée car cette entreprise a été un moteur majeur de l'adoption institutionnelle du Bitcoin depuis 2020. Leur activité d'achat influence littéralement les marchés. Le Bitcoin a récemment atteint près de $79K , et l'accumulation agressive de MicroStrategy a joué un rôle énorme. Maintenant qu'ils prennent du recul, les traders y voient un signal pour surveiller la dynamique plus large. Michael Saylor doit également prendre la parole lors du Consensus à Miami Beach le 6 mai, il pourrait donc y avoir plus de clarté sur leur stratégie.

L'action MSTR elle-même bénéficie d'un consensus "Achat Fort" parmi les analystes, mais certains restent prudents quant à l'endettement et à la durabilité. L'action est essentiellement une opération à effet de levier sur le Bitcoin à ce stade - risque élevé, récompense élevée. Pour les traders, cette pause pourrait signifier que nous consolidons avant la prochaine étape, ou qu'il y a quelque chose de plus grand derrière le changement de sentiment institutionnel. Quoi qu'il en soit, surveillez comment MicroStrategy se positionne après les résultats. Leurs mouvements ont tendance à influencer tout le marché.