Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant sur le marché de l'or aujourd'hui. Après deux journées difficiles, les prix ont rebondi de plus de 1 % pour atteindre environ 4 767 $ l'once. Ce mouvement a du sens étant donné que Trump a prolongé ce cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran indéfiniment, ce qui au moins offre un peu de répit pour les négociations de paix.

L'or au comptant a augmenté de 0,9 % pour atteindre 4 763,66 $, tandis que les contrats à terme ont bondi de 1,3 % à 4 782,21 $. L'argent était encore plus fort, avec une hausse de 2,4 % à 78,53 $. Le platine et le palladium ont suivi le mouvement. Nous constatons donc une certaine force généralisée des métaux précieux dans tous les secteurs.

Mais voici le problème - la situation au Moyen-Orient reste assez fragile. Le détroit de Hormuz reste fermé. L'Iran dit qu'il ne le rouvrira pas tant que les États-Unis maintiennent leur blocus naval en place. Et ces négociations de paix qui devaient avoir lieu mardi ? Elles ont échoué à la dernière minute. Le vice-président Vance a annulé son voyage à Islamabad après que l'Iran ait abandonné les négociations. Donc, la prolongation du cessez-le-feu est une bonne image, mais la tension sous-jacente n’a pas vraiment disparu.

Ce qui pèse réellement sur les prix de l’or en ce moment, c’est la politique de la Fed. Kevin Warsh, le choix de Trump pour diriger la Réserve fédérale, a témoigné devant le comité bancaire du Sénat et a essentiellement dit de ne pas s’attendre à des baisses de taux de sa part. Le gars a clairement indiqué qu’il ne s’engageait pas à réduire les taux. Les marchés le perçoivent comme assez hawkish, ce qui signifie que les taux pourraient rester élevés pendant un certain temps. Ce n’est jamais bon pour l’or puisqu’il ne génère pas d’intérêts ni de dividendes.

Depuis que ce conflit avec l’Iran a commencé fin février, l’or a en fait chuté d’environ 10 % au total. Il a fluctué entre 4 700 et 4 900 $ l’once, pratiquement dans une fourchette limitée. La plupart des analystes pensent que le marché a déjà intégré le risque géopolitique que nous voyons actuellement. Il faudrait soit une escalade sérieuse, soit un changement économique majeur pour vraiment faire bouger le prix de l’or dans un sens ou dans l’autre.

Le dollar s’est affaibli légèrement aujourd’hui, de 0,3 %, ce qui a aidé à rendre l’or un peu moins cher pour les acheteurs internationaux. Le pétrole a également reculé, avec le Brent autour de 100 $. Ce que j’ai remarqué d’intéressant, c’est que l’or se comporte de plus en plus comme des actifs risqués tels que les actions ces derniers temps, plutôt que comme un refuge traditionnel qu’il est habituellement. Il réagit à chaque titre et développement dans le conflit plutôt que de faire ce à quoi on s’attendrait normalement.

En regardant vers l’avenir, on s’attend à ce que Powell reste à la tête de la Fed au-delà du 15 mai, surtout si le Congrès traîne la confirmation de Warsh. Ce calendrier pourrait avoir une importance pour le marché de l’or en fonction de la façon dont les choses se déroulent politiquement.