Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans l'espace crypto au Maroc. Malgré une interdiction totale en place depuis 2017, l'adoption des actifs numériques y a discrètement augmenté pour atteindre 16 % de la population, avec plus de 6 millions de personnes détenant désormais des cryptomonnaies. C'est un chiffre assez significatif pour un pays censé ne pas avoir d'activité crypto.

Ce qui est révélateur, c'est la façon dont les autorités semblent enfin abandonner l'approche de l'interdiction. Pendant des années, les régulateurs marocains — Bank Al-Maghrib, l'Office des Changes et l'Autorité des Marchés Financiers — ont continué à émettre des avertissements selon lesquels les transactions crypto étaient illégales et passibles de sanctions. Mais la réalité sur le terrain divergeait constamment de la loi. Les gens transféraient de l'argent via la crypto malgré tout, notamment avec les envois de fonds de la diaspora et le besoin d'alternatives dans une économie informelle.

Le tournant est survenu lorsque les autorités ont compris qu'elles ne pouvaient pas réellement l'arrêter. Au lieu de continuer à interdire ce qu'elles ne pouvaient pas contrôler, elles ont commencé à le suivre. Une lettre circule actuellement, émanant du régulateur des changes, demandant aux gens d'expliquer leurs détentions et transferts de crypto, en exigeant des déclarations et le respect des contrôles de change. C'est un passage d’un « ne faites pas ça » à un « si vous faites ça, nous devons en être informés ».

Aujourd'hui, le Maroc se dirige vers une régulation concrète. Un projet de loi dédié a été rédigé et est en cours de finalisation par les institutions concernées. Le cadre intègre des normes internationales — pensez à l’approche MiCA de l’UE et aux recommandations du G20. La législation reconnaîtrait les actifs numériques comme des instruments financiers et mettrait en place un système de licences pour les échanges et les custodians opérant dans le pays.

Le gouverneur a même reconnu que l’interdiction totale d’autrefois ne fonctionnait pas. Les nouvelles règles visent à mettre fin à la zone grise juridique et à encadrer correctement les activités crypto. C’est un virage pragmatique qui reflète ce que nous observons à l’échelle mondiale — l’interdiction échoue, la régulation l’emporte. Curieusement, le voisin du Maroc, l’Algérie, a pris la direction opposée, en resserrant les restrictions l’année dernière. Des approches différentes face au même défi.