Je viens de remarquer quelque chose d’étrange dans le cycle d’actualités sur le prix du bitcoin aujourd’hui. BTC a atteint $81K la semaine dernière, ce qui semble haussier en surface, mais les données on-chain racontent une histoire différente. Les chiffres de Santiment montrent seulement 531 000 portefeuilles actifs en mouvement quotidiennement et seulement 203 000 nouveaux portefeuilles créés. Les deux atteignent des niveaux bas sur deux ans. Donc, nous avons une hausse du prix mais une participation qui diminue. C’est le genre de mouvement qui ne dure généralement pas. Normalement, lorsque le prix du bitcoin monte comme ça, on verrait le retail entrer en masse, plus de portefeuilles qui se créent, tout le réseau qui vibre. Ce n’est pas le cas. Une foule plus petite pousse cette hausse avec un volume faible. La hausse de 22 % en cinq semaines semble solide jusqu’à ce que l’on réalise qu’il n’y a pas de véritable fondation en dessous. Si les gros acteurs commencent à prendre des profits, il pourrait ne pas y avoir assez de demande nouvelle pour absorber la pression de vente. Cela dit, certains analystes pointent vers le croisement hebdomadaire MACD d’Ali Martinez du 13 avril comme un potentiel changement de jeu. Des configurations similaires ont historiquement conduit à des mouvements massifs — 147 % à la fin 2023, 75 % à la fin 2024. Le graphique hebdomadaire montre une dynamique verte et BTC teste le niveau 83K (la moyenne mobile sur 200 semaines). Une cassure nette au-dessus pourrait ouvrir la voie vers 89K et au-delà. L’argent institutionnel est cependant bien présent. Les flux ETF ont été stables — 162,8 millions de dollars pour la semaine, avec un flux journalier unique à un moment donné, et un autre le 4 mai. C’est du capital réel qui entre via le canal ETF même si l’activité on-chain reste faible. La détente des tensions géopolitiques a aussi aidé, et la rentabilité des mineurs est remontée à 37 dollars par petahash par seconde, le meilleur depuis janvier. Voici donc la réalité du prix du bitcoin aujourd’hui : on pourrait voir une poussée vers $630M si les flux ETF continuent et si on clôture au-dessus de 83K. Mais si cette résistance tient et qu’on se replie, le support à 77K pourrait être rapidement testé. Le scénario le plus probable est qu’on oscille latéralement entre 80 et 83K jusqu’au prochain catalyseur. La configuration technique semble intéressante, mais l’activité on-chain faible m’empêche d’être trop optimiste.