La campagne de réserve de Bitcoin suisse devrait expirer après un déficit de signatures

La tentative de la Suisse de contraindre la banque centrale à détenir du Bitcoin semble avoir échoué face à un référendum national.
Les organisateurs ont rapporté avoir recueilli environ la moitié des 100 000 signatures requises selon la loi suisse, un seuil qu’ils n’ont pas pu atteindre, selon Reuters.

La proposition aurait modifié la constitution suisse pour obliger la Banque nationale suisse (BNS) à détenir du Bitcoin aux côtés de l’or et des actifs en devises étrangères.
La BNS s’oppose depuis longtemps à l’ajout d’actifs numériques à ses réserves, arguant que les cryptomonnaies ne répondent pas aux normes de gestion des réserves en raison de leur volatilité et de leurs préoccupations de liquidité.
Reuters a cité la position persistante de la banque centrale comme un obstacle majeur à l’initiative.

Le fondateur de la campagne, Yves Bennaim, a déclaré à Reuters que l’effort était toujours peu susceptible de réussir, mais qu’il avait néanmoins permis de faire avancer le débat sur la place du Bitcoin dans la finance mondiale.
Les supporters ont soutenu que l’inclusion du Bitcoin pourrait aider à diversifier les réserves de la Suisse, en s’éloignant des actifs libellés en dollar et en euro, qui, selon Reuters, représentent environ les trois quarts des avoirs en devises étrangères de la BNS.

Principaux points à retenir

La pétition suisse visant à forcer la BNS à détenir du Bitcoin n’a pas atteint le nombre de signatures nécessaires pour un vote national, ce qui souligne la difficulté pratique de modifier le mandat de la banque centrale par référendum populaire.

La BNS s’oppose systématiquement à l’inclusion de cryptomonnaies dans ses réserves, invoquant la volatilité et les risques de liquidité qui compliquent la gestion des risques au niveau souverain.

Malgré le revers en Suisse, les débats sur le rôle du Bitcoin dans les réserves souveraines se poursuivent, avec El Salvador et Bhoutan cités comme des exemples notables, bien que divergents, de l’engagement gouvernemental avec le BTC.

La tendance générale reste prudente : alors que les entreprises ont adopté les trésoreries en Bitcoin en 2025, l’adoption souveraine demeure limitée et inégale, reflétant des considérations réglementaires, logistiques et politiques.

Aux États-Unis, une posture stratégique distincte envers le Bitcoin a émergé à travers une action exécutive établissant une Réserve Stratégique de Bitcoin, signalant une approche à long terme, axée sur la stratégie budgétaire pour les actifs numériques.

L’initiative suisse teste les limites de la politique monétaire et de la politique crypto

La campagne suisse visait à constitutionnaliser une nouvelle règle de réserve, alignant la composition des actifs de la BNS avec un cadre conscient de la volatilité que les banques centrales maintiennent généralement.
Alors que l’idée d’une réserve incluant du Bitcoin a suscité un débat sur la façon dont une autorité monétaire moderne pourrait réagir aux actifs numériques, le chemin pratique vers un changement constitutionnel s’est heurté à des obstacles liés à la collecte de signatures et à une réticence de la banque centrale, qui résonne avec de nombreux décideurs dans le monde.

Les observateurs notent que les partisans ont présenté le Bitcoin comme une couverture potentielle contre l’exposition aux monnaies fiduciaires traditionnelles, tandis que les sceptiques ont souligné les contraintes de liquidité, les fluctuations de prix et les défis de gouvernance liés à la gestion d’une position cryptographique au niveau d’un État.
La position de la BNS reste ancrée dans des principes de gestion des risques qui privilégient des actifs stables et liquides pour les réserves étrangères.
Un référendum raté n’élimine pas le débat plus large, mais il limite l’immédiateté d’un pivot constitutionnel en Suisse.

Pour les investisseurs et les marchés, cet épisode renforce le message que les souverains continuent de peser le coût et les bénéfices de l’exposition aux cryptos au niveau des banques centrales, distincts des stratégies de trésorerie des entreprises qui ont gagné en traction ces dernières années.
Le cas suisse souligne également comment l’appétit public pour des expérimentations monétaires audacieuses peut être tempéré par la prudence institutionnelle et les réalités pratiques de la gestion des réserves.

Tendance mondiale : les souverains jouent la prudence concernant les réserves en Bitcoin

L’année 2025 a marqué une vague notable d’entreprises adoptant Bitcoin comme outil de trésorerie crypto-avancé, mais l’adoption souveraine est restée délibérément limitée.
El Salvador se distingue comme l’expérimentation nationale la plus explicite, ayant intégré le Bitcoin dans son cadre politique et ses avoirs.
Les données de BitcoinTreasuries.com indiquent qu’El Salvador détient actuellement 7 645 BTC dans le cadre de son approche souveraine, reflétant une stratégie d’accumulation délibérée et politique plutôt que des achats opportunistes.

Le Bhoutan, souvent cité pour son ambitieux agenda crypto alimenté par l’hydroélectricité, a construit une grande partie de son exposition initiale au BTC via des opérations minières soutenues par l’État, exploitant un surplus d’énergie renouvelable pour développer une économie numérique.
Cependant, des données récentes d’Arkham Intelligence montrent un changement notable dans l’activité liée au Bhoutan, avec des portefeuilles liés au pays signalant une réduction importante des réserves — passant d’environ 13 000 BTC fin 2024 à environ 3 654 BTC en avril 2026, suite à une série de transferts importants et ce qui semble être une rotation d’actifs.

Au-delà de ces deux cas, les trois plus grands détenteurs souverains de Bitcoin — États-Unis, Chine et Royaume-Uni — ont principalement acquis leurs avoirs par d’autres moyens que des achats réguliers sur le marché.
Les analystes notent que des actifs saisis et des actions en confiscation ont contribué à la majorité de ces totaux, plutôt qu’une expansion explicite et budgétaire des réserves par des acquisitions routinières.

Source : BitcoinTreasuries.net

Dans un développement connexe, le gouvernement américain a affiché une posture stratégique envers le Bitcoin via une action politique de haut niveau.
Le 6 mars 2025, le président Donald Trump a signé un décret établissant une Réserve Stratégique de Bitcoin et un Stockage d’Actifs Numériques des États-Unis.
Le décret stipule que le BTC détenu par la réserve « ne sera pas vendu » et sera maintenu comme actif de réserve des États-Unis.
Bien que l’action exécutive envisage d’explorer des stratégies neutres en termes de budget pour augmenter le stock de BTC, la réserve est initialement soutenue par du BTC déjà détenu par le gouvernement via des procédures de confiscation.
Ce mouvement marque une position officielle et prospective sur les actifs numériques dans le cadre de la stratégie nationale, tout en laissant ouvertes des questions sur la mise en œuvre, la supervision et les implications fiscales à long terme.

L’implication plus large de ces développements est claire :
Même si certains pays flirtent avec la crypto comme outil de diversification et d’autonomie stratégique, beaucoup restent prudents, en privilégiant des normes éprouvées de liquidité et de gestion des risques.
L’épisode suisse s’ajoute au mosaic d’expérimentations en cours, indiquant que le chemin vers une adoption souveraine du Bitcoin reste sélectif et fortement contingent à la clarté réglementaire, aux considérations macroéconomiques et au consensus politique.

Alors que les marchés digèrent ces mouvements, investisseurs et décideurs suivront l’évolution des précédents.
Plusieurs pays envisageront-ils des référendums ou des amendements constitutionnels pour intégrer la crypto dans leurs réserves nationales, ou continueront-ils à privilégier des stratégies de réserve traditionnelles et une exposition soigneusement gérée aux monnaies numériques ?
Les années à venir révéleront probablement une gamme d’approches — allocations formelles, stratégies politiques, expérimentations progressives — ainsi que des débats continus sur le rôle et la sécurité du Bitcoin dans les bilans souverains.

Ce qu’il faut surveiller ensuite :
Les réponses des décideurs face aux expérimentations de réserves souveraines façonneront à la fois les profils de risque et la confiance institutionnelle dans la crypto comme outil macroéconomique.
Surveillez toute nouvelle donnée sur les détentions, les changements dans les lignes directrices de gestion des réserves, et les contours réglementaires qui pourraient débloquer ou limiter davantage l’engagement souverain avec le Bitcoin.

Cet article a été initialement publié sous le titre « La campagne suisse pour la réserve de Bitcoin susceptible d’échouer après le déficit de signatures » sur Crypto Breaking News — votre source fiable pour l’actualité crypto, Bitcoin et mises à jour blockchain.