Le super cycle de l'IA durera 15 ans. Nous sommes à la troisième année

Le cycle superlative de l’IA est le plus grand sujet d’investissement de notre génération. Plus grand que le mobile. Plus grand que le cloud. Une transition structurelle de 15 ans va remodeler tous les secteurs de l’économie mondiale. Les hyperscalers ont récemment promis 725 milliards de dollars d’investissements en capital pour 2026, presque le double de l’année dernière. Microsoft, Google, Amazon et Meta dépensent chacun plus de 100 milliards de dollars. 👉 Ce n’est pas une spéculation. J’ai cartographié l’ensemble du cycle superlative en quatre phases pour que vous sachiez exactement où nous en sommes et où se trouvent les opportunités asymétriques.

Phase 1 : Déjà en cours (2023 à 2025) La couche de base est achevée. $AMD a augmenté de 78 % en 2025, $NVDA a augmenté de 39 %, et $INTC a récemment publié des résultats du premier trimestre explosifs, faisant dépasser l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie pour la première fois la barre des 10 000. Les puces continuent d’alimenter toutes les phases, mais les points d’entrée de la génération ont disparu et le risque/rendement a été comprimé.

• $NVDA, $AMD, $ARM, $INTC, $AVGO, $MU, $GLW
• Semi-conducteurs, Mémoire & Stockage, Optique/Photonique
• La plateforme est achevée. La croissance continue mais elle est déjà valorisée en conséquence. Phase 2 : Apogée de la construction (2025 à 2027) La phase où la plupart des investisseurs viennent tout juste de se réveiller. $CEG a racheté Calpine pour devenir le plus grand producteur d’électricité privé aux États-Unis avec 55 GW. $GEV a augmenté de plus de 200 % en un an. $VRT a co-conçu le système de refroidissement pour l’architecture Rubin de NVIDIA. $GLW a augmenté de 74 % depuis le début de l’année grâce à la demande en fibres optiques. Les réacteurs nucléaires SMR représentent une avancée majeure avec $OKLO$, $SMR et $BWXT qui se positionnent pour fournir directement de l’énergie aux centres de données. Il y a encore un potentiel de croissance, mais les codes ont clairement bougé.
• $CEG, $GEV, $VRT, $VST, $TLN, $ANET, $GLW, $MOD, $EQIX $OKLO, $SMR, $BWXT, $NNE
• Électricité/Réseaux, Refroidissement, Réseaux, Nucléaire/SMR Apogée de la construction.
• Les réacteurs nucléaires SMR sont des “sous-estimés”. Phase 3 : Fenêtre de positionnement (2026 à 2028) Là où l’IA sort du centre de données et entre dans le monde physique. La plupart arriveront en retard. Tesla transforme Fremont en une ligne de production d’Optimus, avec 25 milliards de dollars d’investissement, visant la production en série à la seconde moitié de 2026. Rocket Lab annonce un chiffre d’affaires record de 602 millions de dollars avec un carnet de commandes de 1,85 milliard de dollars. $LUNR a augmenté de 47 % depuis le début de l’année avec 943 millions de dollars de contrats. Le drone Valkyrie de $KTOS a été choisi par le Corps des Marines. La fenêtre de positionnement est ouverte en ce moment.
• $TSLA, $RKLB, $LUNR, $KTOS, $AVAV, $PATH, $ISRG $MP, $FCX, $ALB, $ASTS
• Robots/Automatisation, Espace/Défense/Drones, Terres rares
• C’est là que le risque/rendement asymétrique existe. Phase 4 : La frontière ultime (2028+) Le jeu est terminé. Les dépenses en capital de Microsoft atteignent 190 milliards de dollars. Alphabet 190 milliards de dollars. Amazon 200 milliards de dollars. Meta 145 milliards de dollars. Le backlog de Google Cloud dépasse 460 milliards de dollars. Ils construisent la voie pour dominer le logiciel IA et l’AGI. La technologie quantique est encore à ses débuts, mais $IONQ et D Wave posent les bases. Les plateformes contrôlant la couche logicielle remporteront tout le cycle superlative.
• $MSFT, $GOOGL, $AMZN, $META, $ORCL, $IONQ
• Dominer le logiciel IA, Infrastructure pour l’AGI La thèse dure une décennie.
• Accumuler quand on est en position de faiblesse. Leçon principale
• La phase 2 est confirmée (dépenses en capital hyperscaler de 725 milliards de dollars)
• La phase 3 est l’endroit où les flux de capitaux intelligents se positionnent dès maintenant Robots, espace, défense, nucléaire
• SMR sont des transactions de 2026 à 2028
• La plupart se déplaceront vers ces codes avec un retard de 12 mois Cycle superlative de 15 ans. Ce n’est pas une transaction. La phase 1 est en cours. La phase 2 est déjà valorisée. La phase 3 est celle où vous voulez être.