La règle la plus ironique de l’histoire——

Les moments de plus grande prospérité boursière sont souvent ceux où la crise est la plus proche~
Le mécanisme est le suivant :
Le rendement de l’économie réelle commence à diminuer, les usines ne sont plus rentables, l’expansion n’a plus de sens, le capital, en tenant l’argent, ne trouve pas d’endroit où faire du profit— alors il ne lui reste qu’une seule option : se précipiter sur le marché des capitaux~
L’argent en surplus, les prix des actifs augmentent, tout le monde pense s’enrichir, la consommation s’intensifie, l’enthousiasme monte, le marché devient plus prospère—
Mais cette prospérité repose en secret sur une économie réelle qui se vide de son sang~
En parcourant l’histoire, la régularité est stupéfiante :
Avant le krach de 1929, le marché américain était en pleine euphorie pendant trois ans, tout le monde spéculait dans les rues de New York~
Avant l’éclatement de la bulle Internet en 2000, le Nasdaq avait augmenté de cinq fois en cinq ans~
Avant la crise financière de 2008, les marchés mondiaux atteignaient simultanément de nouveaux sommets historiques~
Avant la forte hausse de la Réserve fédérale en 2021, la valorisation du marché américain atteignait des extrêmes historiques~
À chaque fois, la dernière prospérité est plus grande, plus convaincante, plus difficile à remettre en question que la précédente—
Car quand tout le monde gagne de l’argent, ceux qui dénoncent la bulle sont ridiculisés, exclus du groupe, traités de "mauvais marketeurs"~
Buffett dit que l’état d’esprit de pari actuel est "sans précédent"—
Cette phrase, dans ce contexte, a un poids totalement différent—
Ce n’est pas le sommet d’un marché haussier, c’est la prospérité désespérée d’un capital sans destination—
L’argent court dans le marché, non pas parce que l’avenir est brillant, mais parce que l’économie réelle ne l’accueille plus—
Le signal le plus dangereux apparaît toujours sous un déguisement somptueux—
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