Les revenus de 21 millions de dollars de TeraWulf provenant du HPC dépassent pour la première fois le minage de bitcoin au premier trimestre

La transition de TeraWulf, de mineur de bitcoin à opérateur d’infrastructure IA, a franchi une étape importante au premier trimestre 2026, lorsque les revenus de son activité d’hébergement en calcul haute performance (HPC) ont dépassé pour la première fois ceux générés par le minage de cryptomonnaies.

La société a déclaré 21 millions de dollars de revenus locatifs HPC au cours du trimestre, contre environ 13 millions de dollars provenant du minage de bitcoin, selon son rapport sur les résultats du premier trimestre. Le chiffre d’affaires total s’est élevé à environ 34 millions de dollars.

Pendant des années, des entreprises comme TeraWulf ont construit d’immenses installations énergivores pour miner du bitcoin. Maintenant, beaucoup de ces mêmes opérateurs constatent que les entreprises d’intelligence artificielle sont prêtes à payer bien plus pour accéder à l’énergie, aux systèmes de refroidissement et à l’espace de centres de données prêts à l’emploi.

« C’est la première période où la location HPC est réellement reflétée dans nos résultats financiers », a déclaré le directeur général Paul Prager lors de la conférence sur les résultats de la société.

Le changement chez TeraWulf reflète une tendance plus large dans l’industrie du minage de crypto. Alors que les profits du minage fluctuent avec les prix du bitcoin et les coûts énergétiques, les opérateurs disposant de grandes capacités électriques se repositionnent de plus en plus comme fournisseurs d’infrastructure pour les entreprises d’IA et les clients de cloud computing.

Ce pivot intervient alors que la course pour sécuriser l’électricité pour les systèmes d’IA s’intensifie à l’échelle mondiale.

L’Agence Internationale de l’Énergie a indiqué que la consommation d’électricité des centres de données dans le monde devrait presque doubler pour atteindre environ 945 térawattheures d’ici 2030, l’IA étant le principal moteur de cette augmentation.

L’agence a également déclaré que les centres de données pourraient représenter près de la moitié de la croissance de la demande électrique aux États-Unis d’ici la fin de la décennie.

De revenus de minage volatils à des contrats d’IA à long terme

Bien que le chiffre d’affaires global de TeraWulf ait peu changé par rapport à l’année précédente, l’entreprise elle-même commence à paraître très différente.

L’hébergement IA est rapidement devenu la principale source de revenus de TeraWulf, marquant une rupture avec la dépendance traditionnelle de la société au minage de bitcoin. Contrairement aux revenus de minage, les contrats d’hébergement liés à l’infrastructure IA ont tendance à offrir un flux de trésorerie plus stable et plus prévisible.

Le directeur financier Patrick Fleury a décrit l’entreprise comme « une société en transition ». Il pense que les revenus sont de plus en plus liés à des accords de calcul « stables et contractés », selon The Block.

TeraWulf a enregistré une perte nette trimestrielle de 427,6 millions de dollars, contre une perte de 61,4 millions de dollars au cours de la même période l’année précédente, après avoir investi dans l’expansion des centres de données et l’infrastructure liée à l’IA. La transition s’est donc avérée coûteuse.

Les dépenses d’exploitation ont augmenté pour atteindre près de 200 millions de dollars au cours du trimestre, en partie à cause de charges d’amortissement liées à la réduction de certaines segments de ses opérations de minage de bitcoin.

Malgré ces coûts croissants, l’enthousiasme des investisseurs pour les entreprises d’infrastructure IA est resté fort. Cependant, les sociétés disposant de grandes capacités électriques et d’installations prêtes à l’emploi sont les potentielles gagnantes dans la course pour soutenir la demande croissante en IA.

Barron’s a rapporté que les actions de TeraWulf ont plus que doublé cette année, selon les investisseurs. Il n’est donc pas surprenant que la société ait l’intention de se concentrer sur ses ambitions d’hébergement IA plutôt que sur ses opérations de minage traditionnelles.

« À mesure que nous continuons à nous développer, nous prévoyons que l’activité sera de plus en plus alimentée par des revenus récurrents et contractés, réduisant ainsi l’exposition à la volatilité historiquement associée au minage de bitcoin », a déclaré Fleury dans le dépôt trimestriel préliminaire de la société.

Les analystes de Morgan Stanley, Stephen Byrd et James Faucette, ont indiqué qu’ils constatent « une volonté croissante parmi les principaux acteurs de l’IA de payer des primes plus élevées pour le ‘temps pour l’énergie’ sous forme d’économies de plus en plus riches pour les entreprises de Bitcoin », selon Barron’s.

Expansion au-delà du minage de bitcoin

TeraWulf a déclaré avoir terminé le trimestre avec une capacité HPC opérationnelle de 60 mégawatts à son site de Lake Mariner dans l’État de New York, où la société cloud IA Core42 fait partie de ses clients sous un contrat de location à long terme.

La société développe également d’autres installations sur le site tout en coordonnant les déploiements avec ses clients, notamment Fluidstack et Google.

En dehors de New York, TeraWulf s’est lancé de manière agressive dans de nouveaux marchés énergétiques.

Son projet à Hawesville, Kentucky, dispose d’environ 480 MW de capacité électrique connectée au réseau, tandis qu’un site dans le Maryland pourrait éventuellement atteindre jusqu’à 1 gigawatt si les régulateurs approuvent les plans d’expansion.

La société a déjà divulgué plus de 12,8 milliards de dollars de contrats à long terme liés à l’IA et au HPC, pour une capacité critique de 522 MW.

TeraWulf a réaffirmé ses plans d’ajouter entre 250 MW et 500 MW de capacité contractée chaque année et a indiqué détenir environ 3,1 milliards de dollars en liquidités et en liquidités restreintes à la fin du trimestre.

La demande en IA redéfinit le marché de l’électricité

La course à l’infrastructure IA commence à modifier l’économie des marchés électriques aux États-Unis et au-delà.

Construire de nouveaux centres de données et sécuriser l’accès au réseau peut prendre des années, surtout dans les régions déjà confrontées à des goulets d’étranglement dans la transmission. Les anciens sites de minage de bitcoin offrent une solution rapide car beaucoup disposent déjà de connexions électriques à haute capacité.

L’Agence Internationale de l’Énergie a indiqué que la production d’électricité dédiée aux centres de données pourrait passer d’environ 460 TWh en 2024 à plus de 1 000 TWh d’ici 2030.

Les services publics révisent déjà leurs prévisions à la hausse en raison de la croissance attendue de la demande liée à l’IA.

American Electric Power a déclaré cette semaine qu’elle prévoit une augmentation de 63 gigawatts de charge électrique supplémentaire d’ici 2030, principalement due aux centres de données.

Pour les mineurs de crypto qui ont survécu aux ralentissements de l’industrie, l’infrastructure IA est de plus en plus considérée comme une activité plus prévisible et potentiellement plus rentable que le seul minage de bitcoin.