Les stablecoins, pour faire simple, ce sont des jeux de confiance, ce n’est pas en regardant d’abord les données on-chain qu’on voit si ça va mal, mais en observant l’état d’esprit dans le groupe. La transparence des réserves ne se limite pas à un simple « audit passé », je m’intéresse aussi aux détails : le canal de rachat peut-il être fermé à tout moment, qui a le pouvoir de modifier les règles, qui décide vraiment du compte de garde… Une fois que l’on anticipe une panique, même si vous avez assez d’actifs, vous ne pouvez pas tout gérer et vous risquez de perdre l’ancrage. Récemment, les discussions sur la conformité autour des monnaies privées / mixeurs sont très vives, en réalité c’est la même logique : ce que tout le monde craint, ce n’est pas la « technique », mais qu’un bouton soit soudainement pressé. Quoi qu’il en soit, quand je manipule des stablecoins, je vérifie d’abord les droits de mise à jour et de gel, sinon je ne peux pas dormir tranquille.