Chers fans de l’action Snowflake, marquez la date du 25 février

Rapport trimestriel par SkazovD via Shutterstock

Sristi Suman Jayaswal

Jeu, 19 février 2026 à 23h30 GMT+9 5 min de lecture

Dans cet article :

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Le secteur plus large des logiciels a été sous pression pour commencer 2026, secoué par ce que Wall Street a qualifié de « SaaSpocalypse ». La crainte est que des agents d’intelligence artificielle autonomes puissent perturber les modèles traditionnels basés sur l’abonnement et comprimer des flux de revenus de longue date. Cette anxiété s’est traduite par des dégâts réels. Le plus grand ETF logiciel au monde par actifs, iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), a chuté fortement alors que les investisseurs prenaient leurs profits.

Parmi les noms entraînés dans la chute, se trouvait Snowflake (SNOW), la plateforme de données cloud. Mais elle a rapidement rebondi lorsque les investisseurs ont réinvesti dans des noms d’entreprise durables et profondément intégrés. L’attention se tourne désormais vers les fondamentaux. Snowflake annoncera ses résultats du quatrième trimestre fiscal et de l’année fiscale 2026 le mercredi 25 février 2026. Bien que la direction semble optimiste, Wall Street prévoit une croissance à deux chiffres tant pour le chiffre d’affaires que pour le bénéfice en 2026.

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La saison des résultats ne se limite pas à un cycle de divulgation de routine. Les rapports trimestriels offrent un signal prospectif, révélant non seulement ce qu’une entreprise a gagné, mais aussi où elle pourrait se diriger ensuite. Pour les investisseurs, ce rapport pourrait donner le ton à l’avance. Alors, gardez cette date en tête.

À propos de l’action Snowflake

Fondée en 2012 et basée dans le Montana, Snowflake est devenue l’un des noms les plus influents dans l’infrastructure de données cloud, avec une capitalisation boursière d’environ 60,6 milliards de dollars. La société exploite son Data Cloud, une plateforme unifiée qui permet aux organisations de stocker, gérer, analyser et partager des données en toute sécurité à grande échelle. Les entreprises utilisent Snowflake pour alimenter des analyses en temps réel, des applications pilotées par l’IA, et la collaboration inter-entreprises.

Sa portée couvre les services financiers, les médias, la vente au détail, la santé, la fabrication, la technologie, les télécommunications, le voyage et le secteur public – essentiellement tous les secteurs où les données sont au cœur de la prise de décision.

De plus, stratégiquement, Snowflake s’est davantage tourné vers l’intelligence artificielle (IA). Un accord de 200 millions de dollars avec OpenAI, ainsi que son partenariat avec Anthropic, positionnent l’entreprise pour capturer davantage de charges de travail liées à l’IA. Et cela pourrait potentiellement détourner des revenus des géants traditionnels de l’infrastructure cloud.

L’histoire continue  

Malgré son envergure et son positionnement stratégique, la performance du prix de l’action Snowflake a été loin d’être impressionnante. Les actions de la société de cloud computing ont chuté de 8,66 % au cours des 52 dernières semaines. Au cours des six derniers mois, SNOW a diminué de 11,18 %, ce qui indique une pression persistante. La tendance à court terme a été plus marquée, avec une baisse de 30,82 % en seulement trois mois. Même début 2026 n’a pas apporté beaucoup de soulagement, avec une chute de 19,73 % depuis le début de l’année (YTD).

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En termes de valorisation, l’action SNOW est cotée à 147,07 fois le bénéfice ajusté prévu et à 13,02 fois le chiffre d’affaires, ce qui est assez élevé. Pourtant, ces multiples sont inférieurs à leurs moyennes sur cinq ans. De plus, après la vente massive liée au « SaaSpocalypse », les actions ont été poussées dans une zone de survente et ont déclenché des achats opportunistes.

De plus, avec des analystes qui prévoient une forte croissance du chiffre d’affaires cette année et l’année prochaine, et de nouveaux contrats d’entreprise qui devraient encore accélérer la dynamique, de nombreux investisseurs en croissance pourraient encore voir une justification pour la prime.

Les résultats du T3 de Snowflake dépassent les estimations

Snowflake a publié ses chiffres du troisième trimestre le 3 décembre. Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,21 milliard de dollars, en hausse de 28,7 % en glissement annuel (YOY). Les revenus produits ont représenté la majeure partie de la croissance, augmentant de 29 % par an pour atteindre 1,16 milliard de dollars, alors que davantage d’entreprises se tournaient vers l’infrastructure de données et les charges de travail IA.

Il a enregistré une perte nette de 293,9 millions de dollars, ou -0,87 $ par action, moins importante que l’année précédente. Le bénéfice par action non-GAAP s’est établi à 0,35 $, en hausse de 75 % par rapport au trimestre de l’année précédente, et a largement dépassé les prévisions de Wall Street. Cela a également marqué la sixième fois consécutive que la société dépasse ses résultats.

Ensuite, il y a le signal prospectif. Les obligations de performance restantes ont augmenté de 37 % en glissement annuel pour atteindre 7,88 milliards de dollars, indiquant que des contrats à long terme s’accumulent. Snowflake a ajouté un record de 615 nouveaux clients au trimestre, tandis que la rétention du chiffre d’affaires net est restée forte à 125 %. Les clients existants ne se contentent pas de rester – ils dépensent davantage.

Mais l’IA rend la situation encore plus intéressante. Plus de 7 300 clients utilisent désormais les capacités IA de Snowflake chaque semaine, avec Snowflake Intelligence devenant le produit le plus rapidement adopté dans l’histoire de l’entreprise, atteignant 1 200 clients. Les offres liées à l’IA ont atteint un chiffre d’affaires annuel de 100 millions de dollars, un trimestre avant le calendrier ; moins de programmes pilotes, plus de déploiements en production. De plus, les partenariats ont élargi la barrière défensive. Les collaborations avec SAP (SAP), Google Cloud (GOOG) et Anthropic ont étendu le choix de modèles et l’intégration d’IA de niveau entreprise.

Alors que l’entreprise s’apprête à publier ses chiffres pour l’année fiscale 2026 la semaine prochaine, la direction a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’année complète à environ 4,446 milliards de dollars, ce qui indique une croissance de 28 % en glissement annuel. De plus, la direction prévoit une marge brute sur produits de 75 %, une marge opérationnelle de 9 % et une marge de flux de trésorerie disponible de 25 %.

Les analystes qui suivent Snowflake prévoient une perte de 2,32 $ par action, avec une croissance de 33,7 % en 2026, suivie d’une perte de 5,6 % de -2,45 $ en 2027.

Que prévoient les analystes pour l’action Snowflake ?

L’ambiance autour des logiciels peut être lourde, mais le ton de certains coins de Wall Street est plus mesuré. L’analyste Gregg Moskowitz de Mizuho a abaissé l’objectif de prix de SNOW à 220 $ contre 285 $, reflétant la forte compression des multiples qui a balayé l’espace des logiciels d’entreprise. Cependant, il maintient une note « Surperformance ».

Mizuho a réduit ses objectifs globalement dans le groupe, reconnaissant que la crainte de perturbations par l’IA a poussé le sentiment à des niveaux extrêmes. Pourtant, sous la surface, ses vérifications trimestrielles du logiciel sont restées solides. Dans cet écart entre peur et fondamentaux, la société de courtage voit des opportunités attractives pour les investisseurs suffisamment patients pour attendre.

Snowflake a une note consensuelle « Achat modéré » dans l’ensemble. Sur les 45 analystes couvrant l’action, 36 recommandent un « Achat fort », trois recommandent un « Achat modéré », quatre suggèrent de « Conserver » et deux autres donnent une note de « Vendre fortement ».

L’objectif de prix moyen de 277,43 $ suggère un potentiel de hausse de 57,6 % par rapport aux niveaux de prix actuels. L’objectif de prix le plus élevé de 465 $ de Wall Street pour Snowflake implique que l’action pourrait grimper jusqu’à 164 %.

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_ À la date de publication, Sristi Suman Jayaswal ne détenait (ni directement ni indirectement) de positions dans aucune des valeurs mentionnées dans cet article. Toutes les informations et données de cet article sont uniquement à titre informatif. Cet article a été initialement publié sur Barchart.com _