Les résultats du 4e trimestre de Ford impactés par les tarifs douaniers et les pertes liées aux véhicules électriques, mais les investisseurs se concentrent sur une amélioration des perspectives

Ford prévoit un EBIT ajusté de 8 à 10 milliards de dollars d'ici 2026, bien supérieur au total de l'année dernière. 

Pras Subramanian · Journaliste principal

Mis à jour le 12 février 2026, lecture de 5 min

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Ford (F) a publié mardi après la clôture ses résultats du quatrième trimestre, qui ont manqué les attentes, avec des charges provenant de son activité de véhicules électriques entraînant une perte nette pour le trimestre et l’année. Mais les investisseurs semblent regarder vers l’avenir, avec une attention particulière portée à l’amélioration des perspectives de Ford.

En regardant vers 2026, Ford a projeté un EBIT ajusté de 8 à 10 milliards de dollars, un flux de trésorerie disponible ajusté de 5 à 6 milliards de dollars, et des dépenses d’investissement de 9,5 à 10,5 milliards de dollars. Ford a indiqué qu’il s’attend à ce que sa division Model e EV affiche une nouvelle perte de 4 à 4,5 milliards de dollars.

L’action Ford a légèrement augmenté lors des premiers échanges mercredi.

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Ford a indiqué que son EBIT du premier semestre 2026 serait inférieur à celui du second semestre, car l’approvisionnement temporaire en aluminium pour ses pickups F-Series pèsera sur les coûts. L’année dernière, des incendies dans l’usine d’aluminium Novelis dans le nord de l’État de New York ont nui à la production de pickups, mais Ford a déclaré que cela “se normaliserait” d’ici la fin de l’année.

Ford a enregistré une perte nette de 11,1 milliards de dollars au quatrième trimestre et de 8,2 milliards de dollars pour l’année complète, ce qui reflète l’impact d’éléments exceptionnels, a indiqué la société. L’EBIT ajusté annuel de Ford s’élève à 6,8 milliards de dollars, proche de sa prévision d’environ 7 milliards, mais inférieur aux estimations de 8,86 milliards.

Ford a déclaré qu’il aurait eu un EBIT annuel dans la fourchette des 7 milliards de dollars si une modification communiquée par la Maison Blanche concernant les compensations tarifaires en décembre n’avait pas été appliquée, ce qui a finalement ajouté 900 millions de dollars de coûts tarifaires supplémentaires.

“Les résultats sous-jacents — tant pour le Q4, que pour les perspectives 2026, et même au-delà — nous ont semblé assez encourageants. Si l’on élimine certains problèmes liés au calendrier des tarifs en Q4, Ford aurait dépassé les attentes, notamment en termes de coûts,” a déclaré l’analyste de TD Cowen, Itay Michaeli, dans une interview avec Yahoo Finance.

Michaeli s’est également montré encouragé par les perspectives de Ford pour 2026.

“Bien que cela inclue aussi certains éléments non récurrents liés à Novelis, cela suggère un taux de bénéfice sous-jacent plus fort que ce que le marché anticipait, et enfin, la société a aussi fourni un objectif de marge de 8 % pour 2029, ce qui soutient une capacité de gains beaucoup plus élevée à l’avenir. Nous sommes donc plutôt optimistes quant aux résultats d’hier soir.”

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Les véhicules Ford Mustang Mach-E sont visibles à la vente sur un lot de concessionnaire le 24 juin 2025, à Austin, Texas. (Brandon Bell/Getty Images) · Brandon Bell via Getty Images

Ford a annoncé un chiffre d’affaires automobile du quatrième trimestre de 42,40 milliards de dollars contre 42,40 milliards de dollars attendu, selon le consensus Bloomberg, avec un bénéfice ajusté par action de 0,13 dollar contre 0,19 dollar attendu, sur un EBIT ajusté de 1 milliard de dollars contre 1,16 milliard de dollars attendu.

En décembre dernier, Ford a enregistré une charge de 19,5 milliards de dollars en raison d’un pivot dans son activité EV. La majorité des éléments exceptionnels seront comptabilisés au quatrième trimestre (12,5 milliards de dollars), le reste (7 milliards de dollars) étant prévu pour 2026 et 2027.

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L’unité Model EV de Ford a enregistré une perte d’EBIT de 4,8 milliards de dollars pour l’année, bien qu’elle ait connu une amélioration par rapport à 2024 de 299 points de base. La directrice financière de Ford, Sherry House, a déclaré lors d’une conférence avec des journalistes que la voie vers la rentabilité des véhicules électriques ne se concrétisera probablement pas avant 2029, lorsque la société commercialisera ses produits EV de Renault en Europe, et que ses véhicules basés sur la plateforme EV universelle seront en vente sur le marché.

“Ford a réalisé une année 2025 solide dans un environnement dynamique et souvent volatile,” a déclaré le PDG de Ford, Jim Farley, dans un communiqué. “Nous avons amélioré notre activité principale et notre exécution, fait des progrès significatifs dans les domaines que nous contrôlons — en réduisant les coûts des matériaux et des garanties, et en progressant réellement en matière de qualité — et pris des décisions stratégiques difficiles mais cruciales qui nous préparent à un avenir plus fort.”

House a ajouté que Ford a été frappé par 2 milliards de dollars de coûts nets liés aux tarifs pour l’année, ainsi que par 2 milliards de dollars de coûts supplémentaires dus à l’incendie de l’usine d’aluminium Novelis qui a affecté la production de F-Series.

« Nous prévoyons actuellement d’être pleinement opérationnels vers le milieu de l’année », a déclaré House concernant l’usine Novelis.

Farley a ajouté que la société vise à atteindre un objectif de marge EBIT ajustée de 8 % d’ici 2029. En 2025, la marge EBIT de la société était de 3,6 %.

Dans le cadre de son plan Ford+, Ford a divisé ses activités en trois unités : Ford Blue pour l’activité traditionnelle à essence, Ford Model e pour la division véhicules électriques, et Ford Pro pour ses véhicules commerciaux et super-duty. Ford a indiqué les résultats suivants pour le Q4 :

**Ford Blue :** 26,2 milliards de dollars de revenus, 727 millions de dollars d'EBIT

**Model e :** 1,3 milliard de dollars de revenus, (1,22 milliard de dollars) de perte d'EBIT

**Ford Pro :** 14,9 milliards de dollars de revenus, 1,23 milliard de dollars d'EBIT

Malgré les problèmes liés à l’activité EV et à la production du F-150, Ford a indiqué que les ventes aux États-Unis au Q4 ont augmenté de 2,7 % par rapport à l’année précédente, soutenues par les ventes de camions et d’hybrides. Sur l’année, la société a enregistré une hausse de 6 % des ventes aux États-Unis, totalisant environ 2,2 millions de véhicules. Le concurrent de Ford, GM, a enregistré une hausse de 5,5 % des ventes en 2025, avec 2,853 millions de véhicules vendus, mais a signalé une baisse des ventes au Q4.

Comme GM, les ventes de véhicules électriques de Ford ont chuté après l’expiration du crédit d’impôt fédéral pour les EV, avec une baisse de 50 %. Alors que les ventes de GM au Q4 ont diminué en raison de l’expiration du crédit, Ford a pu enregistrer un gain net, porté par les ventes de ses véhicules hybrides populaires.

Ford a indiqué que les ventes totales d’hybrides ont atteint un record au Q4 et pour l’année, avec 228 072 véhicules vendus, soit une hausse de 21,7 % par rapport à l’année précédente.

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Pras Subramanian est journaliste principal en automobile pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur_ X__ et sur__ Instagram__._

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