Lineage vient de publier ses résultats du T4 et honnêtement, les métriques d'entrepôt ont attiré mon attention plus que les chiffres principaux. Le chiffre d'affaires s'élève à 1,34 milliard de dollars, en baisse de seulement 0,2 % d'une année sur l'autre, mais la surprise sur le bénéfice par action était solide à 0,83 $, contre un consensus de 0,73 $. C'est une surperformance de 13,7 %, ce qui est assez correct étant donné la marge étroite dans la logistique.

Ce qui est intéressant, c'est que le taux d'occupation des entrepôts a atteint 85,3 %, dépassant les estimations des analystes de 82,2 %. C'est ce genre de métrique opérationnelle qui indique réellement si Lineage fonctionne efficacement. Le segment de l'entreposage mondial a généré 1,02 milliard de dollars, en hausse de 4,4 % par rapport à l'année dernière et dépassant l'estimation de 995,8 millions de dollars. Les revenus de stockage étaient spécifiquement de 537 millions de dollars, en hausse de 5,7 % d'une année sur l'autre.

Le segment des solutions intégrées était cependant plus faible — 313 millions de dollars contre une estimation de 367 millions, en baisse de 12,8 % par rapport à l'an dernier. C'est le seul domaine où Lineage a sous-performé par rapport aux attentes. Les services d'entrepôt se sont mieux maintenus à 486 millions de dollars, légèrement au-dessus de l'estimation de 474,57 millions de dollars.

L'action a augmenté d'environ 5,2 % au cours du dernier mois, mais Zacks la classe comme une vente avec leur rang #4, donc ils pensent qu'elle pourrait sous-performer le marché plus large. La surprise sur le bénéfice a dépassé le résultat net, mais cette faiblesse dans ce segment est probablement la raison pour laquelle le sentiment n'est pas plus optimiste envers Lineage en ce moment.