Récemment, j'ai remarqué que la performance de l'action Coherent mérite vraiment d'être suivie. La hausse de plus de 320 % au cours de la dernière année dépasse largement la moyenne du secteur et la performance du marché, et la logique derrière cela est assez claire.

La principale impulsion provient de l'explosion des activités des centres de données et des communications. Lors du dernier trimestre, le chiffre d'affaires de Coherent dans ce secteur a augmenté de 33,5 % en glissement annuel, représentant déjà 72 % du chiffre d'affaires total. La croissance est principalement due à la demande en émetteurs-récepteurs optiques 800G et 1,6T, qui sont des composants clés pour la construction d'infrastructures d'IA. Par ailleurs, l'activité industrielle est également en reprise, avec de bonnes signaux d'ordres provenant de clients de semi-conducteurs, ce qui indique que Coherent est en train de passer d'une application industrielle traditionnelle à un acteur central de la révolution de l'IA.

Du point de vue financier, la situation semble très solide. La société dispose d'environ 900 millions de dollars en liquidités, avec une dette de seulement un peu plus d'un milliard, et un ratio de liquidité de 2,25, supérieur à la moyenne sectorielle de 1,59. Plus important encore, la part de la dette à long terme de Coherent est passée de 34,9 % au dernier trimestre à 27,4 %, et le multiple de couverture des intérêts est passé de 2,2 à 2,5. Cette discipline financière a permis de générer des retours concrets pour les actionnaires : au cours des six derniers mois, Coherent a augmenté de 178,6 %, tandis que Wolfspeed a chuté de 28 % et ON Semiconductor n'a augmenté que de 28 %.

Fait intéressant, les concurrents de Coherent sont soit profondément embourbés dans le capital des groupes motopropulseurs EV, soit confrontés à une pression financière importante. En revanche, grâce à une solide situation bilan, Coherent a obtenu une plus grande flexibilité et facilité de financement dans cette vague d'investissements dans l'infrastructure d'IA.

Les perspectives de croissance sont également encourageantes. Le marché prévoit que Coherent réalisera un chiffre d'affaires de 6,9 milliards de dollars cette année, en hausse de 19,4 % en glissement annuel, et pourra encore augmenter de 23,2 % l'année prochaine. Plus important encore, le bénéfice par action devrait augmenter de 52,4 % cette année et de 33,5 % l'année suivante. Au cours des deux derniers mois, les analystes ont constamment relevé leurs prévisions, sans aucune baisse, ce qui est rare et précieux.

Dans l'ensemble, grâce à sa gamme de produits diversifiée, ses avantages en intégration verticale et sa capacité de fabrication locale aux États-Unis, Coherent occupe une position clé dans le secteur des centres de données d'IA, qui est le plus prometteur. Sa solidité financière, sa forte croissance et ses perspectives claires en font une cible qui mérite vraiment d'être surveillée.