J'ai beaucoup réfléchi à l'endroit où l'argent réel circule actuellement dans le domaine de l'infrastructure de l'intelligence artificielle, et honnêtement, c'est assez fascinant à observer.

Voici ce qui se passe. Les hyperscalers - on parle de Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon - ont collectivement investi des centaines de milliards dans des GPU et des centres de données au cours des dernières années. Mais voici le point que la plupart des gens ne discutent pas vraiment : l'infrastructure qu'ils construisent atteint ses limites de capacité. Les charges de travail s'étendent beaucoup plus rapidement qu'ils ne peuvent réellement construire et équiper de nouveaux centres de données.

Il y a aussi le problème d'approvisionnement en puces. Obtenir suffisamment de GPU pour répondre à la demande est un défi en soi. Alors, que font ces entreprises ? Elles se tournent vers les néo-clouds. Des entreprises comme Cipher Mining, CoreWeave et Iren résolvent essentiellement ce problème en s'associant avec des fabricants de puces et en mettant en place des grappes de GPU auxquelles les acteurs limités par la capacité peuvent accéder en location.

Les accords commencent à valider ce modèle. AWS a conclu un contrat pluriannuel de 5,5 milliards de dollars avec Cipher Mining en novembre. À peu près à la même période, Microsoft a signé un accord de 9,7 milliards de dollars avec Iren. Puis, récemment, Nvidia a investi 2 milliards de dollars dans CoreWeave, ce qui est assez révélateur de la direction que voit l'industrie.

Ce qui m'a vraiment frappé, c'est le schéma ici. AWS utilise déjà les néo-clouds dans le cadre de sa stratégie d'infrastructure. Nvidia soutient CoreWeave avec des capitaux réels. Microsoft s'engage avec Iren. La stratégie d'infrastructure pour l'intelligence artificielle ne consiste plus seulement pour les hyperscalers à construire leurs propres centres de données - il s'agit d'un écosystème de fournisseurs de néo-clouds comblant les lacunes.

Je pense qu'il y a une véritable opportunité à faire valoir que Iren pourrait conclure un autre partenariat majeur plus tôt que tard. Que cela se produise lors d'une conférence sur les résultats ou non est presque hors de propos. La vision d'ensemble est que ces entreprises de néo-cloud deviennent une infrastructure essentielle pour le déploiement de l'intelligence artificielle.

Personnellement, je considère cela comme un thème légitime à long terme pour construire une exposition. La croissance de l'infrastructure de l'intelligence artificielle ne ralentit pas, et les contraintes de capacité ne disparaissent pas. Les entreprises qui résolvent ce problème verront probablement des opportunités importantes à l'avenir. Si vous cherchez où vous positionner dans cet espace, ces fournisseurs de néo-clouds méritent une considération sérieuse.