Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant - Solas Capital a acheté plus de 407 000 actions de Kyndryl à la fin décembre. Cela représente environ 10,8 millions de dollars en actions à l'époque. Ce n'est pas négligeable, mais cela ne figurait même pas dans leur top 5 des avoirs, ce qui en dit long sur la taille globale du fonds.

Le fonds détient déjà quelques noms technologiques solides - FENC, EPSN, SNDA - donc je comprends pourquoi Kyndryl a attiré leur attention. C'est l'ancienne activité d'infrastructure d'IBM, séparée, et elle a atteint des sommets historiques au début de l'année dernière. Solas a probablement pensé qu'ils entraient à un bon moment après une correction.

Il s'avère que ce timing n'était pas idéal. Au moment où la position a été divulguée à la mi-février, l'action avait déjà fortement chuté - en baisse de 67 % par rapport à son sommet, sous-performant le S&P de près de 80 points de pourcentage. Ensuite, les choses sont devenues plus compliquées. La société a retardé la dépôt de son 10-Q en raison de problèmes comptables, leur directeur financier et leur conseiller juridique ont tous deux quitté, et ils ont commencé à donner des prévisions plus faibles. Des cycles de vente plus longs, des problèmes de souveraineté des données, des frictions continues avec IBM - tout cela s'est accumulé.

Maintenant, la vraie question est ce que Solas a fait ensuite. Ont-ils conservé ? Vendu ? Renforcé leur position ? Leur prochain dépôt 13-F sera intéressant à suivre. C'est exactement pour cela que la diversification est importante - même les gestionnaires de fonds solides peuvent se retrouver à porter le fardeau sur des positions individuelles.