Je viens de repérer quelque chose d'intéressant dans les dernières déclarations 13F. Sept grands gestionnaires de fonds milliardaires ont essentiellement abandonné Meta au quatrième trimestre - on parle de centaines de milliers d'actions liquidées par des gars comme Mandel, Druckenmiller, Laffont et d'autres. Bien sûr, Meta avait augmenté de 50 % entre avril et octobre, donc une prise de bénéfices se comprend. Mais voici le truc - Zuckerberg a investi des sommes folles dans l'infrastructure d'IA, et cela doit probablement effrayer certains de ces symboles financiers dans le monde des investisseurs. Des dépenses plus élevées maintenant signifient des marges comprimées à court terme, même si son bilan indique qu'il sait ce qu'il fait à long terme.

Ce qui est fou, c'est où ces mêmes milliardaires déplacent leur argent. Taiwan Semiconductor est soudainement partout dans leurs portefeuilles. Laffont a ajouté plus d'un demi-million d'actions, Halvorsen en a pris près d'un million, et même David Tepper a investi. TSMC est essentiellement le gardien de la production de puces pour l'IA en ce moment - la demande est folle, l'offre est limitée, et ils ont un pouvoir de fixation des prix sérieux. Mais ce n'est pas seulement pour les puces d'IA non plus. Ils restent la colonne vertébrale des processeurs pour smartphones, l'IoT, les véhicules de nouvelle génération. Cette diversification leur assure un flux de trésorerie solide même lorsque l'engouement pour l'IA finira par se normaliser.

Donc, le schéma ici est assez clair - les symboles financiers des milliardaires sortent du pari à long terme sur l'IA de Meta et se tournent vers l'entreprise qui fabrique réellement les puces alimentant tout le boom de l'IA. Que ce soit la bonne décision dépend de votre horizon temporel, mais l'argent intelligent semble dire que TSMC est le jeu le plus sûr pour l'instant, pendant que Meta cherche comment monétiser tout ce capex.