J'ai suivi les contrats à terme sur le café cette semaine et les signaux mixtes sont intéressants. L'arabica a légèrement augmenté mais le robusta subit des pressions, atteignant maintenant ses plus bas en 4 semaines. L'histoire ici est assez simple - le Brésil a été fortement arrosé. Minas Gerais a enregistré des précipitations 17 % au-dessus de la normale pour la fin janvier, ce qui semble idéal pour la prochaine récolte mais pèse sur les prix actuels puisque les traders anticipent déjà des approvisionnements plus importants.

Ce qui est réellement baissier, c'est la quantité de café qui entre sur le marché mondial. Le Vietnam produit des volumes records - leurs exportations de 2025 ont augmenté de près de 18 % d'une année sur l'autre. Le Brésil augmente également ses prévisions de production. Donc, même si nous avons observé une certaine tension sur les stocks plus tôt dans la saison, les entrepôts ICE se reconstituent maintenant. C'est une pression classique sur l'offre.

La vraie question est de savoir si ces gains de production se maintiennent ou si des surprises météorologiques surviennent. Pour l'instant, cependant, le marché actuel anticipe une abondance, pas une rareté. Une période intéressante pour observer comment cela évoluera tout au long de l'année.