Je viens de me mettre à jour sur les résultats du quatrième trimestre d'Exponent et ils ont en fait dépassé les attentes de manière assez solide. La société a affiché 0,49 $ par action contre une estimation consensuelle de 0,47 $, donc rien de révolutionnaire mais une belle performance tout de même. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 129,38 millions de dollars, légèrement au-dessus de l'estimation de 128,38 millions de dollars d'environ 0,88 %. Ce qui a attiré mon attention, c'est que c'est la quatrième fois en quatre trimestres qu'ils dépassent les attentes en matière de bénéfices, ce qui montre une certaine cohérence au moins.

En regardant l'exponentielle de leur performance récente, ils ont surperformé le marché plus large. Depuis le début de l'année, ils ont augmenté d'environ 0,9 % alors que le S&P 500 n'a gagné que 0,5 %. Ce n'est pas une grande différence, mais le fait qu'ils suivent le rythme d'un marché fort mérite d'être noté. Sur un an, les bénéfices sont passés de 0,46 $ par action à 0,49 $, et le chiffre d'affaires a augmenté de 123,76 millions de dollars à 129,38 millions de dollars, donc il y a au moins une croissance organique en cours.

Le truc, c'est qu'avec des rapports de résultats comme celui-ci, la vraie histoire vient souvent de ce que dit la direction lors de l'appel. L'exponentielle réelle du mouvement futur des actions dépendra davantage de leurs prévisions et commentaires que de ces chiffres. Le consensus prévoit 0,56 $ par action le trimestre prochain sur un chiffre d'affaires de 143,78 millions de dollars, ce qui représenterait une nouvelle augmentation s'ils atteignent cet objectif.

Ce qui est intéressant d’un point de vue sectoriel, c’est que les Services de conseil en tant qu’industrie se classent actuellement dans le top 39 % des industries selon Zacks. C’est en fait un positionnement assez solide. Leur principal concurrent dans le secteur, Hackett Group, n’a pas encore publié ses résultats mais devrait afficher une baisse de 17 % d’une année sur l’autre, donc, en comparaison, la performance d’Exponent semble meilleure.

La note actuelle d’Exponent est un Zacks Rank 3 (Maintenir), ce qui signifie essentiellement que l’action devrait évoluer en ligne avec le marché. Rien de spectaculaire à poursuivre, mais rien à éviter non plus. Si vous regardez cela sous l’angle de la dynamique des bénéfices, le fait qu’ils aient battu les attentes quatre trimestres de suite est correct, mais la tendance aux révisions d’estimations mitigées suggère que le marché ne s’emballe pas trop pour ce qui vient ensuite.

Pour l’année fiscale complète, les analystes prévoient 2,25 $ de bénéfices sur un chiffre d’affaires de 579,69 millions de dollars. C’est une de ces situations où la société va bien, dépasse les estimations, mais le marché a probablement déjà intégré la plupart des bonnes nouvelles. La vraie question est de savoir si elle pourra maintenir ce rythme de dépassement à l’avenir ou si la loi des moyennes va finir par la rattraper. À garder à l’œil si vous aimez les performances stables, mais ne vous attendez pas à une accélération de la croissance exponentielle de sitôt.