Je réfléchis à cela depuis un moment - tout le monde est obsédé par les actions de semi-conducteurs quand il s'agit d'IA, mais le vrai goulot d'étranglement dont personne ne parle, c'est en fait l'énergie. Et je parle d'une énergie sérieuse.

Les projections de Rand Corp sont folles : nous prévoyons une demande de 68 gigawatts pour les centres de données IA cette année, passant à 327 gigawatts d'ici 2030. Ce n'est pas juste une contrainte, c'est LA contrainte qui freine toute la construction de l'infrastructure IA. Si vous ne regardez que Nvidia et le secteur des puces, vous manquez honnêtement la moitié du tableau.

Donc, j'ai creusé pour voir qui est réellement positionné pour capitaliser là-dessus. Il y a deux stratégies qui ont attiré mon attention.

La première est NextEra Energy. Oui, je sais - une action de service public ne paraît pas sexy quand on pense à l'IA, mais écoutez-moi. Cette entreprise basée en Floride exploite la plus grande compagnie d'électricité aux États-Unis via Florida Power & Light, qui dessert plus de 12 millions de clients. Mais le vrai coup de maître, c'est leur division NextEra Energy Resources, qui agit comme un producteur d'électricité en gros. Ils travaillent déjà avec Google Cloud sur plusieurs projets de centres de données IA - ils ont annoncé un accord en décembre dernier pour construire et alimenter de nouvelles installations. Google les aide aussi à moderniser leur infrastructure numérique, ce qui est un bonus appréciable.

Ce qui est intéressant, c'est leur engagement : ils prévoient de fournir 15 gigawatts supplémentaires aux centres de données d'ici 2035, dont 6 GW provenant de centrales au gaz. Leur PDG John Ketchum a déclaré lors de l'appel des résultats qu'ils veulent doubler cet objectif et atteindre 30 GW via cette voie. Le revenu net annuel a atteint 2,97 milliards de dollars, contre 2,3 milliards auparavant. Ils prévoient une croissance annuelle composée de 8 % jusqu'en 2032, avec une croissance de dividendes de 10 % attendue pour 2026.

Mais voici le problème - l'infrastructure électrique n'est qu'à moitié du problème. Les centres de données ont aussi besoin de câblage pour faire fonctionner tout efficacement. C'est là que Credo Technology intervient.

Credo fabrique des solutions de connectivité de données à haute vitesse, et leurs câbles électriques actifs (Active Electrical Cables) sont là où ça devient intéressant. Ce ne sont pas de simples fils en cuivre classiques - ils utilisent des processeurs de signal pour déplacer les données plus rapidement et plus efficacement entre les puces et les commutateurs tout en réduisant la consommation d'énergie et la dégradation du signal. Ils viennent de conclure un accord avec TensorWave, un fournisseur de cloud IA qui travaille avec AMD, pour fournir leurs AEC pour l'infrastructure IA de nouvelle génération.

Leurs résultats récents étaient impressionnants : 268 millions de dollars de revenus pour le deuxième trimestre FY2026, en hausse de 272 % d'une année sur l'autre. Ils ont en fait basculé à un bénéfice net de 82,6 millions de dollars contre une perte de 4,2 millions un an auparavant. Ils prévoient un chiffre d'affaires pour le troisième trimestre entre 335 et 345 millions de dollars.

Ce que j'aime dans cette approche, c'est la diversification. Vous avez NextEra comme une utility régulée avec une croissance prévisible et des revenus de dividendes, et Credo comme une action à forte croissance avec un produit unique qui devient une infrastructure essentielle. Les deux surfent sur la même vague de construction de centres de données IA sans être directement exposés à la concurrence des semi-conducteurs. Si les projections de Rand tiennent - et honnêtement, elles le feront probablement compte tenu de ce que nous voyons sur le marché - ces deux options pourraient être intéressantes pour compléter un portefeuille d'infrastructure IA, au-delà des actions de puces évidentes.