Le pic historique de M2 en dollars américains est-il la dernière fête ou le début d'un marché haussier

Pour comprendre ce problème, il faut d’abord savoir ce qu’est le M2. En relation avec cela, il y a aussi le M0 et le M1. En économie, le M0 est la monnaie de base, le M1 est la monnaie au sens étroit, et le M2 est la monnaie au sens large. Pas besoin de tout comprendre, simplement, le M0 c’est l’argent imprimé par la banque centrale, directement contrôlé par celle-ci, on peut le voir comme une ancre de référence ou comme de l’argent non investi. Le M1, basé sur le M0, ajoute les dépôts à vue et les chèques, c’est-à-dire l’argent que l’on peut dépenser à tout moment. Le M2 comprend le M0 et le M1, c’est de l’argent liquide, de l’argent disponible, tout l’argent en circulation dans la société. Si auparavant une banque pouvait vous prêter 20 000, et maintenant 200 000, la différence est dans le M2.

Une fois que vous avez compris le M2, parlons du M0. Lorsque la banque centrale continue d’inonder le marché de liquidités, en imprimant massivement de l’argent, le M0 augmente, puis cet argent est injecté dans la société, permettant aux banques de prêter, aux entreprises d’élargir leur production, et à nous de consommer en empruntant. Avec l’augmentation du M0, cela se traduit aussi par un effet de levier, par exemple si votre limite de crédit sur la carte était de 10 000, elle passe à 50 000, ce qui augmente aussi le M2.

Le M2 du dollar américain a atteint un record historique de 22,67 trillions de dollars, mais la Réserve fédérale n’a pas injecté de liquidités, alors comment cela a-t-il pu atteindre ce sommet ? C’est le principe que j’ai mentionné plus tôt : bien que le M0 n’ait pas augmenté, le marché a artificiellement amplifié le M2, comme faire du pain : si un pain de volume 1 nécessite 1 livre de farine et 0,2 g de levure, pour faire un pain de volume 2, on utilise toujours 1 livre de farine, mais on ajoute plus de levure, ce qui augmente le volume sans changer la quantité de matière. C’est une bulle.

Cela permet d’expliquer pourquoi la Fed ne baisse pas ses taux ni n’injecte de liquidités, et comment, malgré la hausse des prix du pétrole et l’inflation pouvant entraîner une stagflation, le marché boursier américain continue d’atteindre de nouveaux sommets, avec le Bitcoin qui a fluctué pour atteindre 82 850 dollars. C’est parce que le marché augmente le levier, créant une bulle ! Avec la bulle de l’IA qui se poursuit, les grandes entreprises investissent mutuellement pour augmenter leurs revenus comptables, et pendant que la Fed maintient des taux bas, elles empruntent des dollars ou des yens à faible coût pour réaliser des opérations de rachat d’actions, ce qui fait aussi monter les prix des actions. Les sept géants (Apple, Microsoft, Google, Amazon, Meta, Tesla, Nvidia), ont concentré leurs emprunts entre 2020 et 2025, avec des remboursements qui commencent en 2026. Le désendettement progressif est une étape nécessaire, pour faire monter les prix et augmenter les gains des PDG et des entreprises. Les petits investisseurs peuvent aussi en profiter, en vendant à des prix plus élevés.

Après cette situation, il faut regarder le ratio entre la capitalisation boursière et le M2. En général, si ce ratio dépasse 3, c’est risqué. Actuellement, la capitalisation totale du marché américain est d’environ 67 trillions de dollars, et le M2 est de 22,67 trillions, ce qui est proche de 3. Ce genre de situation s’est déjà produite avant la bulle Internet en 2000, avant la crise des subprimes en décembre 2007, pendant la pandémie en février 2021, et maintenant en 2026.

En combinant cela avec la tendance de Buffett à accumuler des liquidités et le comportement des investisseurs fortunés, on peut supposer qu’ils ont anticipé une forte chute à venir, peut-être liée à une crise financière liée à l’IA. C’est une hypothèse, mais je privilégie une gestion des risques plus stricte. Respecter le marché, car une forte chute ne se produit pas forcément du jour au lendemain, il faut du temps pour digérer et faire tourner le marché, généralement un à deux mois, ou jusqu’à la fin de cette année ou le début de l’année prochaine. Le moment précis dépendra d’un événement majeur.

Dans le contexte où le marché américain ne cesse de monter, le Bitcoin a aussi atteint 82 850 dollars. Vu le contexte actuel, je pense que cette hausse n’est qu’une petite correction, et qu’il y aura des creux plus profonds à venir. On pourrait voir des Bitcoin à 50 000 dollars, mais il faudra attendre plus longtemps.

Mon analyse personnelle n’est pas un conseil d’investissement, c’est juste pour référence.