Le sucre a récemment été sous pression et honnêtement, il n'est pas difficile de comprendre pourquoi. Les prix sont fortement impactés par ce surplus mondial massif dont tout le monde parle. L'ISO vient de publier des chiffres montrant que nous avons plus d'un million de tonnes métriques d'excédent cette année, et certains analystes sont encore plus pessimistes avec des projections de 2 à 3 MMT de surplus.

La véritable histoire est l'Inde qui augmente sa production de manière folle - en hausse de 12 % jusqu'à présent cette saison et leur gouvernement vient d'approuver 500 000 MT supplémentaires pour l'exportation. La Thaïlande augmente également sa production de 5 %, et le Brésil a connu une période difficile en janvier, mais ils restent sur la bonne voie pour une production globale décente. Avec une offre abondante arrivant sur le marché de plusieurs côtés, il est difficile pour les prix de trouver un véritable soutien.

Des enjeux géopolitiques comme la situation en Iran qui augmente les coûts d'expédition ne suffisent pas à compenser ce surplus d'offre. J'ai regardé la clôture des contrats de mai hier - le sucre à NY a chuté d'environ 1,4 %, le sucre blanc de Londres a reculé de 1,2 %. Jusqu'à ce que nous voyions une réelle surprise en demande ou des problèmes de production, il est difficile de voir où les acheteurs vont venir. Les perspectives de surplus sont tout simplement trop lourdes en ce moment.