Je viens de remarquer que le S&P 500 a brièvement atteint 7 000 au dernier trimestre, mais le marché envoie depuis lors des signaux d'alerte assez sérieux. Les résultats des entreprises technologiques ont déçu, et maintenant tout le monde se demande si tout cet argent dépensé dans l'IA se traduira réellement par de vrais profits. Ce qui a attiré mon attention, c'est l'indicateur Buffett — il tourne autour de 222 %, ce qui indique une zone rouge historiquement. Nous ne parlons que de la quatrième fois en 60 ans que cette métrique est aussi déformée par rapport au PIB. Les trois dernières fois où elle a atteint ce niveau extrême ? 1968 avant le krach technologique, 2000 lors de la bulle Internet, et 2021 lorsque l'inflation a explosé. À chaque fois, nous avons assisté à des baisses importantes. Maintenant, il y a quelques nuances — les entreprises américaines gagnent à l'international, et quelques actions de mégacap ont un poids excessif dans l'indice. Donc, l'indicateur n'est pas un signal garanti de crash. Mais il envoie certainement un signal d'avertissement que les rendements pourraient décevoir et que la volatilité pourrait augmenter. À surveiller si vous détenez une exposition large au marché.