Le sucre a récemment été sous pression et honnêtement, la situation de surplus mondial est à peu près la principale responsable ici. Les contrats à terme sur le NY ont atteint un plus bas en deux semaines jeudi, clôturant légèrement en baisse, tandis que le sucre blanc de Londres a également chuté. La véritable histoire, cependant, est que les analystes continuent de projeter des surplus massifs à l'horizon - nous parlons de 3 à 4 millions de tonnes métriques potentiellement en suspens sur le marché jusqu'en 2026/27. Ce genre de perspective de surplus tue pratiquement toute tentative de rallye. Ce qui est intéressant, c'est que les prix du pétrole brut ont augmenté de plus de 8 % pour atteindre des sommets en 19 mois jeudi, ce qui a en fait aidé à limiter les pertes de sucre. Lorsque le pétrole monte, l'éthanol devient plus attractif, et les usines de sucre pourraient écraser plus de canne pour le carburant plutôt que pour le sucre. Cela pourrait resserrer un peu les approvisionnements. Mais en regardant les chiffres de production, il est difficile de voir un soulagement arriver bientôt. L'Inde est en pleine croissance - leur production d'octobre à février a atteint 24,75 millions de tonnes métriques, en hausse de 12 % par rapport à l'année précédente. Le gouvernement vient d'approuver 500 000 tonnes supplémentaires pour l'exportation en plus des quotas existants, donc l'inondation du marché indien de sucre pèse certainement sur les prix. La Thaïlande augmente également sa production, qui devrait atteindre 10,5 millions de tonnes. Même le Brésil, habituellement un gros fournisseur, montre quelques faiblesses avec une production de janvier en baisse de 36 %, bien que la production cumulative soit toujours en hausse. La dynamique de surplus est assez claire - la production mondiale devrait atteindre des niveaux records alors que la consommation ne peut pas suivre le rythme. Jusqu'à ce que cela change, les prix resteront probablement plafonnés.