La fermeture mixte sur les prix du café américain vendredi - l'arabica en légère hausse tandis que le robusta a reculé. Rien de trop spectaculaire, mais la vraie histoire est ce qui se passe en dessous. Les prix ont été fortement impactés ces dernières semaines alors que les préoccupations concernant l'offre ont pratiquement disparu.

Le principal responsable ici est le Brésil. Leur agence de production Conab vient de rapporter une augmentation de 17,2 % de la production d'une année sur l'autre, atteignant un record de 66,2 millions de sacs. L'arabica en particulier a augmenté de plus de 23 %, et avec de bonnes précipitations dans les principales régions de culture, les perspectives continuent de s'améliorer. Pendant ce temps, le Vietnam produit du robusta à un rythme effréné - les exportations de janvier ont augmenté de 38 % et ils visent 1,76 million de tonnes métriques pour l'année. Lorsque le plus grand producteur mondial de robusta inonde le marché, les prix du robusta en pâtissent évidemment.

La situation des stocks est cependant intéressante. Les stocks d'arabica de l'ICE ont rebondi à 461 000 sacs après avoir atteint des creux, et les inventaires de robusta se sont aussi redressés. Cette reprise est baissière pour les prix, mais il y a un petit point positif - la production de la Colombie est en réalité en baisse de 34 % par rapport à l'année précédente, ce qui offre au moins un certain soutien. L'USDA prévoit que la production mondiale atteindra un record de 178,8 millions de sacs l'année prochaine, donc à moins qu'une demande soudaine ne surgisse, les prix du café américain resteront probablement sous pression.

La faiblesse du dollar a effectivement provoqué un peu de couverture à la baisse vendredi, mais la situation fondamentale est assez claire : l'offre mondiale est abondante et s'améliore. Ce n'est pas une bonne nouvelle pour tous ceux qui sont acheteurs de café en ce moment.