Je me suis penché sur le secteur de l'énergie et il y a quelque chose qui mérite d'attirer l'attention quant à la façon dont ces entreprises positionnent leurs opérations en amont.

ExxonMobil a ici des avantages sérieux. Ils ont verrouillé des positions solides dans le Permien - c'est là où se trouve la véritable activité de production aux États-Unis - et ils ont également fait des mouvements solides en offshore en Guyane. Ce qui a attiré mon attention, c'est que leur technologie de proppant léger augmente en réalité la récupération des puits jusqu'à 20 %. Ce n'est pas trivial. Les deux régions ont aussi des coûts de rupture favorables, ce qui compte beaucoup lorsque les prix du pétrole deviennent incertains.

Leur dernier plan d'entreprise prévoit que la production en amont atteindra 5,5 millions de barils équivalents pétrole par jour d'ici 2030. Et tenez-vous bien - ils disent que leurs meilleurs actifs (Permien, Guyane, GNL) représenteront 65 % de ces volumes. C'est une base assez solide pour les prochaines années.

Mais XOM n'est pas la seule à posséder des actifs en amont solides à surveiller. Diamondback Energy a pratiquement tout misé sur une stratégie purement Permien, et ils disposent d'un inventaire de forage suffisant pour continuer pendant plus d'une décennie. ConocoPhillips est également bien positionné avec des ressources dans le bassin du Delaware et de Midland dans le Lower 48. Les deux ont des perspectives de production solides issues de leurs opérations en amont.

En termes de prix, XOM a gagné 38,3 % au cours de l'année dernière contre 29,6 % pour le secteur de l'énergie dans son ensemble. Mais c'est là que ça devient intéressant - l'action se négocie à un ratio EV/EBITDA de 9,72X, ce qui est nettement au-dessus de la moyenne sectorielle de 5,94X. Donc, vous payez une prime ici.

Le tableau des bénéfices montre cependant un peu de prudence - les estimations pour 2026 ont récemment été révisées à la baisse. Actuellement, il a une note de maintien chez Zacks.

Dans l'ensemble, si vous cherchez des entreprises énergétiques avec un potentiel réel de production en amont et des bases d'actifs favorables, ces noms disposent des ressources pour résister à différentes conditions de marché. Il vaut la peine de suivre comment ces projections de production se concrétisent réellement.