Je me suis récemment intéressé à Cipher Mining et il se dessine en réalité une histoire intéressante au-delà du simple battage autour de l'IA dont tout le monde parle.

Voici ce qui a attiré mon attention - les opérations de minage de crypto de l'entreprise génèrent discrètement de l'argent maintenant. Le chiffre d'affaires a presque triplé d'une année sur l'autre pour atteindre 71,7 millions de dollars, et bien que le segment affiche encore des pertes, ils ont réduit les pertes d'exploitation de 91,4 millions de dollars à 37,6 millions de dollars. C'est une vraie progression. De plus, ils détiennent 170 millions de dollars en Bitcoin, que la plupart des autres mineurs revendent immédiatement après le minage. Stratégie différente.

Mais le jeu plus important concerne l'infrastructure énergétique. Cipher vient de conclure un contrat massif de 15 ans avec Amazon d'une valeur de 5,5 milliards de dollars pour la capacité de centres de données IA. Ce qui est intéressant, c'est qu'ils n'ont même pas besoin d'avoir toute l'énergie en ligne pour décrocher ces contrats - Amazon recevra 300 mégawatts à partir de juillet 2026, avec une livraison complète d'ici le quatrième trimestre. C'est la valeur de ce pipeline.

Ils ont 3,4 gigawatts en cours de développement sur huit sites, y compris une nouvelle installation de 200 mégawatts récemment annoncée dans l'Ohio. La plupart de cette capacité n'a pas encore été attribuée aux clients. La véritable accélération des revenus se produit en 2028, lorsqu'ils devraient alimenter 2,5 gigawatts. C'est à ce moment-là que cela devient une véritable machine de revenus récurrents.

Maintenant, concernant ce que vous pouvez miner en crypto - Cipher continue de faire du minage de Bitcoin, mais cela devient presque secondaire par rapport à l'histoire des centres de données IA. La partie intéressante est qu'ils sont positionnés sur les deux marchés. Si le Bitcoin monte, ils profitent de leurs 170 millions de dollars de détention. Mais le véritable vent favorable est le marché de l'IA, qui, selon les cabinets de recherche, devrait croître à un taux annuel de 30,6 % jusqu'en 2033. C'est le genre de trajectoire de croissance qui excite les investisseurs.

Les revenus du minage crypto montrent que l'entreprise possède une véritable expertise opérationnelle et une capacité à générer des liquidités, ce qui finance l'expansion dans l'infrastructure IA. Donc, même si tout le monde se concentre sur la transition vers l'IA, l'activité de minage renforce en réalité la base. C'est l'une de ces situations où l'ancien business ne meurt pas - il devient simplement moins important que ce qui arrive ensuite.

Si vous suivez les acteurs de l'infrastructure énergétique ou si vous cherchez à savoir ce que vous pouvez miner en crypto d'un point de vue investissement, Cipher vaut la peine d'être suivi. La combinaison d'opérations de minage établies et d'un pipeline IA massif la distingue des entreprises de minage purement axées sur le secteur. À garder à l'œil si ce secteur vous intéresse.