Je viens de voir une analyse intéressante sur la valeur nette de Jeff Bezos, ce qui m’a fait penser à un fait que beaucoup de gens ont tendance à négliger : l’un des individus les plus riches du monde, ce qu’il peut réellement dépenser, pourrait être bien inférieur à ce que l’on imagine.

La valeur nette actuelle de Bezos est d’environ 235,1 milliards de dollars, ce qui semble être un chiffre astronomique. Mais il y a une question clé — la majeure partie de cet argent n’est pas de l’argent liquide dans un compte bancaire. Sa richesse est principalement enfermée dans ses actions Amazon, représentant plus de 90 % de ses actifs totaux. Cela soulève un concept économique très important : la liquidité.

En termes simples, les actifs liquides sont ceux qui peuvent être rapidement convertis en argent — actions, obligations, liquidités, etc. En revanche, l’immobilier, l’art, les entreprises privées sont des actifs non liquides, qui prennent du temps à vendre et peuvent facilement perdre de la valeur. La plupart des personnes très riches ne gardent généralement que 15 % de leurs actifs en liquidités ou en équivalents, mais la situation de Bezos est particulière : sa participation de 9 % dans Amazon vaut environ 212,4 milliards de dollars, ce qui semble hautement liquide en théorie.

Mais voici un paradoxe intéressant. Si Jeff Bezos décidait de vendre toute la majeure partie de ses actions Amazon — ces 212,4 milliards de dollars — le marché s’effondrerait immédiatement. Un fondateur qui vendrait soudainement autant d’actions provoquerait une panique de vente, le prix des actions chuterait en flèche, et l’argent qu’il pourrait réellement retirer serait probablement seulement une petite partie de la valeur comptable. C’est comme si vous aviez un coupon de réduction exceptionnel, mais si tout le monde veut l’utiliser en même temps, le coupon devient inutilisable.

En dehors des actions Amazon, Bezos possède un portefeuille immobilier d’environ 500 à 700 millions de dollars, ainsi que la propriété de The Washington Post et de Blue Origin, deux entreprises privées. Ces actifs sont effectivement considérables, mais ils ne sont pas non plus facilement liquéfiables. Donc, même si la valeur nette de Jeff Bezos est très élevée, la somme qu’il pourrait réellement mobiliser aujourd’hui pour une grosse transaction est en réalité relativement faible par rapport à ses actifs totaux.

Ce cas reflète en fait une vérité plus large sur la richesse : la valeur comptable et le pouvoir d’achat réel sont deux choses différentes. Pour des super-riches comme Bezos, la question centrale n’est pas combien ils ont d’argent, mais à quel point cet argent est liquide.