Donc, j'ai récemment fouillé dans le portefeuille de Berkshire Hathaway, et voici ce qui a attiré mon attention - tout le monde parle toujours des positions majeures comme Apple et Coca-Cola, n'est-ce pas ? Mais il se passe quelque chose d'intéressant dans les plus petites participations qui mérite honnêtement plus d'attention. La stratégie d'investissement de Warren Buffett a toujours consisté à trouver ces avantages concurrentiels durables, et je pense que beaucoup d'investisseurs dorment sur deux placements en particulier.

Laissez-moi décomposer cela. Au début février, Berkshire détenait environ 2,7 milliards de dollars en actions Visa et 2,2 milliards de dollars en Mastercard. Maintenant, ce n'est que 1,5 % du portefeuille global, ce qui semble minuscule sur le papier. Mais voici le truc - ce ne sont pas des positions aléatoires. Buffett a acheté ces actions il y a des années, et elles sont toujours là pour une raison.

Ce qui rend ces deux entreprises intéressantes du point de vue des investissements de Warren Buffett, c'est l'effet de réseau qu'elles ont construit comme fossé concurrentiel. Pensez-y - des milliards de cartes en circulation dans le monde, acceptées dans plus de 150 millions de points de vente. Ce n'est pas quelque chose que vous pouvez simplement reproduire du jour au lendemain. Plus il y a de cartes, plus le réseau devient précieux pour tous ceux qui l'utilisent. C'est un cycle auto-renforçant qui est incroyablement difficile à concurrencer.

Même avec toute la disruption fintech et le bruit autour des stablecoins que nous avons vu, les deux entreprises continuent de produire des résultats solides. Au cours de la dernière décennie, elles ont maintenu une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et des bénéfices par action chaque année. Ce genre de cohérence est rare, surtout dans une industrie qui est supposée être menacée par de nouvelles innovations de paiement.

Maintenant, je vais être honnête avec vous - si vous cherchez des retours explosifs qui vous rendent riche du jour au lendemain, ce ne sera pas votre ticket. Visa se négocie à un ratio P/E d'environ 30,9, Mastercard autour de 32,9. Elles ont en fait sous-performé le S&P 500 au cours des cinq dernières années, même si elles l'ont battu sur la décennie. Les valorisations se sont un peu assouplies par rapport à il y a un an, mais elles ne crient pas encore "bon marché".

Mais cela est presque hors de propos. Ce que Buffett semble vouloir dire avec ces participations, c'est que parfois la meilleure base pour un portefeuille n'est pas de chasser des gains monstrueux. Il s'agit de posséder des entreprises avec des positions concurrentielles si durables qu'il est presque impossible de les perturber. Visa et Mastercard correspondent parfaitement à ce profil. La vague des paiements sans argent liquide a encore un énorme potentiel à l'échelle mondiale, et ces deux-là en sont les gardiens.

Donc oui, vous ne deviendrez probablement pas riche rapidement en détenant ces actions. Mais les investissements de Warren Buffett comme ceux-ci ont tendance à consister à construire quelque chose de solide qui continue simplement de fonctionner. Et dans un portefeuille, c'est parfois exactement ce dont vous avez besoin.