Je vois beaucoup de questions sur ce qu’est un long synthétique ces derniers temps, alors j’ai pensé décomposer cela pour tous ceux qui cherchent à maximiser leur capital dans le jeu des options.

En gros, qu’est-ce qu’un long synthétique ? C’est une stratégie d’options qui imite la possession d’actions mais qui coûte beaucoup moins cher à mettre en place. Vous achetez des calls et vendez des puts au même prix d’exercice et à la même date d’expiration. La vente du put aide en fait à financer l’achat du call, ce qui réduit considérablement votre coût net.

Laissez-moi vous donner un exemple concret. Supposons que vous soyez optimiste sur l’action XYZ qui se négocie à 50 $. Vous pourriez dépenser 5 000 $ en achetant 100 actions directement. Ou vous pouvez opter pour une stratégie d’options synthétique – acheter un call à 50 $ pour 2 $ et vendre un put à 50 $ pour 1,50 $. Cela ne vous coûte que 50 cents par action à l’entrée, soit 50 $ au total pour 100 actions. Une différence énorme.

Le hic ? Votre point d’équilibre est le prix d’exercice plus ce que vous avez payé net. Dans ce cas, XYZ doit atteindre 50,50 $ pour que vous commenciez à réaliser un profit. Si vous aviez simplement acheté le call seul, il faudrait qu’il atteigne 52 $. Donc, le long synthétique vous permet d’être rentable plus tôt.

Voici où cela devient intéressant avec le rapport risque-rendement. Si l’action monte à 55 $ ? Vos calls valent maintenant 5 $ chacun (500 $ au total), les puts expirent sans valeur. Après avoir soustrait votre coût d’entrée de 50 $, vous avez un profit de 450 $ sur un investissement de 50 $ – soit un rendement de 900 %. Comparez cela à la possession d’actions directes où vous ne feriez que 500 $ sur 5 000 $ investis (rendement de 10 %). L’effet de levier est réel.

Mais inversement. Qu’est-ce qu’un long synthétique quand ça tourne mal ? Si XYZ chute à 45 $, vos calls deviennent sans valeur (vous perdez les 50 $), et vous êtes maintenant obligé de racheter ce put que vous avez vendu pour au moins 500 $ de valeur intrinsèque. Perte totale : 550 $. C’est 11 fois votre investissement initial disparu. La possession d’actions au même prix ne vous ferait perdre que 500 $.

Donc oui, les stratégies d’options synthétiques peuvent faire de l’argent si vous devinez la bonne direction, mais le risque est amplifié par rapport à l’achat simple de calls ou à la détention d’actions. Vous pariez essentiellement que l’action monte au-dessus de votre point d’équilibre avant l’expiration. Si vous n’êtes pas sûr, mieux vaut simplement acheter un call. L’effet de levier fonctionne dans les deux sens, et il faut avoir confiance avant de lancer cette stratégie.

Quelqu’un d’autre utilise des positions synthétiques longues dans son trading ? Curieux de savoir comment les gens abordent cela dans le contexte actuel du marché.