Je viens de voir les derniers chiffres du commerce de détail et honnêtement ils ne sont pas aussi mauvais que ce qu'on craignait au départ. Les ventes de janvier n'ont chuté que de 0,2 % alors que tout le monde s'attendait à une baisse de 0,4 %, donc voilà. Clairement, le temps hivernal rigoureux a fortement impacté les choses, mais le marché avait déjà intégré quelque chose de pire.

La véritable cause du ralentissement vient des concessionnaires automobiles qui ont subi une baisse de 0,9 % en janvier, ce qui a faussé l'ensemble du tableau. En excluant les ventes de véhicules, la situation globale du commerce de détail est restée stable, bien que les analystes espéraient une légère hausse de 0,1 %. Les grands magasins et les stations-service ont également subi des pertes, ce qui est logique étant donné ce qui se passait avec les prix de l'énergie à l'époque.

Ce n'était pas tout sombre cependant. Les détaillants divers et les vendeurs non physiques (pensez en ligne) ont en fait connu une croissance solide durant le mois. Et voici ce qu'il faut surveiller : les chiffres du commerce de détail de base, qui excluent l'automobile, le gaz et les services alimentaires, ont en fait augmenté de 0,3 % en février après être restés stables en janvier. C'est le genre de force sous-jacente que l'on souhaite voir.

Donc oui, janvier semblait difficile en surface, mais en creusant un peu, il s'agit plus du temps et de vents contraires temporaires que de quelque chose de structurel qui se dégrade. La saison des remboursements d'impôts était également en pleine montée à cette période, ce qui aurait dû soutenir la consommation des ménages.