Donc, je regardais les dernières positions de Berkshire et j'ai remarqué quelque chose de plutôt intéressant sur les mouvements de Buffett récemment.

Il s'avère qu'à la fin de son mandat en tant que PDG, Buffett a fait quelques mouvements délibérés. Il a discrètement vendu une partie de Bank of America - il a cédé environ 29 % de cette position depuis le troisième trimestre 2024. Mais voici le truc : tout en se débarrassant d'une partie de l'une de ses banques favorites de longue date, il achetait régulièrement Domino's Pizza sur quatre trimestres consécutifs. Au troisième trimestre 2025, Berkshire détenait près de 1,3 milliard de dollars en DPZ.

C'est une manœuvre classique de Buffett quand on y pense. Les banques étaient le choix depuis des années, surtout pour Berkshire. Mais la pandémie a frappé, les choses ont changé, et maintenant vous voyez le portefeuille refléter ce pivot. Bank of America reste leur troisième plus grande position, mais clairement Buffett a vu de meilleures opportunités ailleurs.

Maintenant, Domino's n'a pas vraiment connu une croissance explosive - l'action a chuté de plus de 21 % au cours de l'année passée. La chaîne de pizza doit faire face à tous les vents contraires habituels : concurrence dans la livraison, coûts de main-d'œuvre, inflation. Mais c'est là que Buffett se distingue. Il a la patience d'acheter quand les choses semblent difficiles, sachant que l'entreprise possède cette barrière anti-récession. La demande pour la pizza ne disparaît pas vraiment.

Ce qui est intéressant, c'est que Domino's est en fait assez avancé technologiquement pour une chaîne de restaurants. Leur application fonctionne bien, la livraison est solide, et la direction a un plan pour redresser la situation via des offres de valeur et l'innovation du menu. Pour une entreprise qui a prouvé sa résilience à travers les cycles, ce n'est pas rien.

La vision d'ensemble ? Buffett semble se détourner de l'exposition bancaire pure vers des acteurs de la consommation qui ont de véritables avantages opérationnels. Que Domino's devienne un gagnant massif à partir d'ici est une autre question, mais la conviction d'acheter quatre trimestres de suite tout en vendant Bank of America ? Cela en dit long sur l'endroit où il a vu la valeur se déplacer.