Les données sur l'emploi ADP d'avril aux États-Unis ont largement dépassé les attentes du marché : 109 000 nouveaux emplois dans le secteur privé ce mois-ci, dépassant non seulement les 61 000 révisés en baisse en mars, mais aussi les prévisions générales du marché de 99 000, enregistrant la plus forte croissance en près de 15 mois depuis janvier 2025.

Ces données ont rapidement inversé les anticipations de baisse des taux d'intérêt du marché. L'outil CME FedWatch indique que la probabilité que la Réserve fédérale maintienne ses taux en juin a grimpé à 94,2 %, avec une probabilité de baisse des taux de seulement 5,8 %, et la probabilité de maintien des taux inchangés cette année dépasse 70 %. Le marché des swaps de taux d'intérêt prévoit une situation encore plus extrême, ayant repoussé la date de baisse des taux à début 2028, et certains prix à terme montrent que les traders commencent même à parier sur une hausse des taux par la Fed en 2027. Le rendement des obligations américaines à 10 ans a augmenté d'environ 5 points de base. En termes de performance des actifs, ces données supérieures aux attentes renforcent le dollar, tandis que le prix de l'or et de l'argent subit une pression à la baisse.

Dans l'ensemble, ces chiffres d'emploi supérieurs aux attentes renforcent l'anticipation d'un "atterrissage en douceur" de l'économie américaine, mais ils affaiblissent également la logique dovish de la Fed pour une baisse des taux cette année. Dans un contexte complexe de forte inflation, de conflits géopolitiques et de politiques tarifaires, le marché digère rapidement une trajectoire de politique monétaire plus hawkish de la Fed. #ADP就业超预期降息再推后