Donc, j'ai récemment plongé dans le marché du cuivre, et il y a en fait des dynamiques fascinantes qui se jouent à l’échelle mondiale. En 2024, nous avons vu le cuivre atteindre des sommets historiques au-dessus de 5 $ la livre pour la première fois, ce qui a attiré beaucoup d'attention. Mais ce qui est vraiment intéressant, c'est comment la production est répartie à travers le monde et où se situe le plus grand producteur de cuivre au monde.

Le Chili domine absolument ce secteur. Ils ont produit environ 5,3 millions de tonnes métriques en 2024, ce qui représente environ 23 pour cent de la production mondiale totale. Quand on y pense, c’est une concentration massive d’offre. L’exploitation Escondida de BHP — la plus grande mine de cuivre au monde — produisait environ 1,13 million de tonnes métriques pour la participation de BHP. Vous avez aussi Codelco, Anglo American, Glencore, Antofagasta qui y opèrent également. C’est pratiquement le centre névralgique de l’exploitation mondiale du cuivre.

Mais voici ce qui m’a surpris : la République démocratique du Congo monte rapidement. Ils ont atteint 3,3 millions de tonnes métriques en 2024, contre 2,93 l’année précédente. Le projet Kamoa-Kakula d’Ivanhoe a atteint la production commerciale en août 2024 et produisait déjà plus de 437 000 MT. Ces acteurs se positionnent comme de sérieux concurrents.

Le Pérou est à 2,6 millions de tonnes métriques, bien que ce chiffre ait en fait diminué par rapport à 2023. Cerro Verde de Freeport a rencontré quelques difficultés de production en raison de problèmes de maintenance et de stocks d’ore en baisse. Cela reste une opération importante cependant.

Maintenant, voici où cela devient intéressant : lorsque vous regardez le plus grand producteur de cuivre au monde en capacité de raffinage, la Chine change complètement la donne. Ils n’ont produit que 1,8 million de tonnes métriques de cuivre brut en 2024, mais leur production de cuivre raffiné était de 12 millions de tonnes métriques — soit 44 pour cent de la production mondiale de cuivre raffiné. Ils détiennent aussi les plus grandes réserves de cuivre au monde, avec 190 millions de MT. C’est une forme de domination différente.

L’Indonésie est passée à la cinquième place avec 1,1 million de tonnes métriques, dépassant à la fois les États-Unis et la Russie. Le complexe Grasberg de Freeport là-bas est énorme. Pendant ce temps, les États-Unis sont restés relativement stables à 1,1 million de tonnes, l’Arizona représentant environ 70 pour cent de l’offre intérieure. Morenci, une autre opération de Freeport, est la plus grande mine de cuivre du pays.

La Russie a augmenté sa production — 930 000 MT en 2024, avec la nouvelle mine Udokan Copper en Sibérie qui contribue de manière significative. L’Australie est à 800 000 MT, avec BHP’s Olympic Dam atteignant un sommet sur 10 ans. Le Kazakhstan est entré dans le top 10 cette année avec 740 000 MT, et le Mexique complète la liste avec 700 000 MT.

Ce qui vaut la peine d’être noté, c’est la tension d’approvisionnement dont tout le monde parle. Ces mines vieillissantes ont besoin d’être remplacées, mais la nouvelle capacité ne sort pas assez rapidement. Par ailleurs, la demande en électrification pour le cuivre devrait exploser. Le consensus semble indiquer que nous nous dirigeons vers des déficits d’offre, ce qui devrait soutenir les prix. Le Chili devrait rebondir à 6 millions de tonnes métriques en 2025 à mesure que de nouveaux projets se mettent en place, mais la situation structurelle de l’offre reste tendue. Si vous suivez le cuivre ou les actions minières, comprendre quels pays sont les plus grands producteurs de cuivre au monde et leurs trajectoires de production est vraiment essentiel en ce moment.