Les contrats à terme sur le café ont clôturé en ordre dispersé vendredi - l'arabica de mai a augmenté de seulement 0,11 % tandis que le robusta a chuté de 0,80 %. Les deux contrats se consolident après avoir été fortement impactés ces dernières semaines. L'arabica est tombé à son plus bas niveau en 15 mois et le robusta a touché son plus bas en 6,25 mois alors que le marché digère de bonnes nouvelles sur l'offre provenant du Brésil et du Vietnam.

Je suis de près la situation de l'offre de café, et les chiffres expliquent assez bien pourquoi les prix sont sous pression. L'agence de prévision du Brésil a publié des projections montrant que leur récolte de café de 2026 augmenterait de 17,2 % d'une année sur l'autre pour atteindre un record de 66,2 millions de sacs. Le Vietnam intensifie également ses efforts - ses exportations de janvier ont augmenté de 38,3 % et ils devraient atteindre un sommet de production en 4 ans. Même les stocks de l'ICE se sont redressés après leurs creux, ce qui n'aide pas à la dynamique des prix. La Colombie est le seul point positif, avec une production en baisse de 34 % le mois dernier, mais cela ne suffit pas à compenser ce qui se passe ailleurs.

La faiblesse du dollar vendredi a déclenché un peu de couverture à la baisse sur les contrats à terme sur le café, c'est pourquoi nous avons vu cette légère reprise. En regardant la situation dans son ensemble, avec une production mondiale de café qui devrait atteindre des niveaux records et des stocks en reconstruction, les vents contraires structurels semblent assez forts. Le USDA prévoit une augmentation de 2 % de la production mondiale de café pour 2025/26, donc à moins qu'il n'y ait un changement dans le climat ou la demande, cette consolidation pourrait préparer le terrain pour une pression à la baisse supplémentaire.