#Gate广场五月交易分享 Comment les données de ce soir vont-elles influencer le marché ?

Actuellement, les nombreux signaux contradictoires envoyés par l’économie américaine compliquent la tâche des décideurs de la Réserve fédérale, qui sont de plus en plus divisés sur la direction de la politique des taux d’intérêt. La décision de la Fed le mois dernier a été exceptionnellement rare avec jusqu’à quatre votes contre.
Plus tôt cette semaine, le troisième personnage de la Fed, le président de la Réserve fédérale de New York, Williams, a également admis qu’il existait des « signaux contradictoires » dans les données — par exemple, bien que l’enquête de confiance des consommateurs indique une tendance à la faiblesse, des données comme le nombre hebdomadaire de demandes d’allocations chômage montrent une stabilité. « La plupart des données dures pointent vers la stabilité, tandis que certaines données plus souples indiquent que l’économie continue de ralentir lentement », a déclaré Williams.
« Dans l’ensemble, ces indicateurs suggèrent que le taux d’inoccupation du marché du travail est en hausse », a ajouté Williams, utilisant un terme synonyme de ralentissement du marché du travail. « Bien que cette incohérence entre les données dures et les données souples puisse refléter l’impact d’un marché du travail avec peu d’embauches et de licenciements, il est toujours nécessaire de continuer à surveiller de près pour détecter tout signe de changement dans la situation du marché. »
De nombreux investisseurs parient actuellement que la stabilité relative du marché du travail, combinée à une inflation élevée, amènera la Fed à maintenir les taux d’intérêt inchangés cette année. À ce sujet, Williams a également réaffirmé sa position, estimant que la politique monétaire actuelle est « appropriée » pour faire face à la conjoncture économique.
Concernant les données non agricoles de ce soir, l’équipe d’intelligence de marché de JPMorgan aux États-Unis a indiqué que la plupart des indicateurs d’emploi à haute fréquence de ce mois sont positifs, mais que des facteurs techniques pourraient peser sur les données d’avril (impact du climat, corrections, et les nouvelles valeurs du modèle de mortalité des entreprises de la BLS). Le modèle saisonnier indique également que les données d’emploi des mois précédents pourraient être révisées à la baisse, mais le marché ne prête généralement pas beaucoup d’attention à ces révisions.
L’équipe pense que des données non agricoles solides seront perçues positivement par le marché, car cela pourrait atténuer davantage les inquiétudes concernant la stagflation ; mais si les données non agricoles dépassent largement les attentes (par exemple, plus de 200 000), cela pourrait susciter des inquiétudes quant à une surchauffe de l’économie.
L’équipe a ajouté que les options arrivant à expiration le 8 mai indiquent que le marché prévoit une volatilité d’environ 1,3 % pour le S&P 500 vendredi. Voici le scénario envisagé :
Nombre d’emplois non agricoles > 125 000 : variation du S&P 500 entre -1 % et +1 % ; probabilité : 10 %
Nombre d’emplois non agricoles entre 85 000 et 125 000 : variation entre 0 % et +0,75 % ; probabilité : 25 %
Nombre d’emplois non agricoles entre 45 000 et 85 000 : variation entre -0,5 % et +0,5 % ; probabilité : 30 %
Nombre d’emplois non agricoles entre 5 000 et 45 000 : variation entre -0,5 % et +0,25 % ; probabilité : 25 %
Nombre d’emplois non agricoles < 5 000 : variation entre +0,5 % et +1,0 % ; probabilité : 10 %