Cela fait un moment que je trade des options et j'ai remarqué que la plupart des débutants manquent complètement ce qui est probablement le facteur le plus important affectant leur P&L : la dépréciation temporelle. C'est vraiment fou combien de personnes se lancent dans les options sans vraiment comprendre comment cela fonctionne.

Voici le truc avec la dépréciation temporelle - ce n'est pas linéaire. Elle s'accélère à mesure que vous vous rapprochez de l'expiration, et c'est là que la plupart des traders se font piéger. J'ai vu des gens garder des positions en pensant qu'ils ont encore du temps, puis voir leurs contrats perdre de la valeur dans les dernières semaines. Plus vous vous rapprochez de l'expiration, plus l'érosion se produit rapidement.

Laissez-moi décomposer la mécanique. La dépréciation temporelle est essentiellement le taux auquel une option perd de la valeur à l'approche de l'expiration. Elle est liée à trois facteurs principaux : le temps restant, les niveaux de volatilité, et les taux d'intérêt. Mais voici ce qui embrouille les gens - l’impact n’est pas le même pour les calls et les puts. Pour les options d’achat, la dépréciation temporelle joue contre vous si vous êtes long. Pour les puts, elle fonctionne en votre faveur. C’est pourquoi les traders expérimentés préfèrent souvent vendre des options plutôt que de les acheter.

Maintenant, si vous voulez vraiment calculer cela, il existe une formule simple de dépréciation temporelle des options que vous pouvez utiliser. Prenez la différence entre le prix d’exercice et le prix actuel de l’action, puis divisez par le nombre de jours jusqu’à l’expiration. Disons que XYZ se négocie à 39 $ et que vous regardez une call à 40 $. La formule de dépréciation temporelle vous donne (40 $ - 39 $)/365, ce qui équivaut à environ 7,8 cents par jour. Cela signifie que votre position perd environ 8 cents chaque jour simplement à cause du passage du temps, indépendamment du mouvement du prix.

Ce qu’il faut comprendre, c’est que cette dépréciation s’accélère dans le dernier mois. Une option à la monnaie avec 30 jours restantes peut perdre la majeure partie de sa valeur extrinsèque en deux semaines. Quand vous arrivez à quelques jours de l’expiration, si l’option n’est pas dans la monnaie, elle est pratiquement sans valeur. La valeur extrinsèque - c’est la prime au-dessus de la valeur intrinsèque - disparaît tout simplement.

J’ai appris à la dure que les options dans la monnaie sont particulièrement touchées par la dépréciation temporelle. Si votre call est déjà rentable, la formule de dépréciation temporelle montre que vous courez contre la montre. Vous ne pouvez pas simplement attendre des profits plus importants parce que la valeur de l’option se détériore chaque jour. C’est pourquoi je ferme généralement mes positions ITM tôt plutôt que de les laisser courir.

Ce que la plupart des traders négligent, c’est que la dépréciation temporelle n’est pas votre ennemie dans tous les scénarios. Si vous vendez des options, le temps travaille littéralement pour vous. Les vendeurs d’options à court terme en bénéficient directement. Mais si vous détenez des positions longues, vous luttez constamment contre elle. C’est pourquoi comprendre la formule de dépréciation temporelle et comment l’appliquer est essentiel pour gérer le risque.

En résumé : que vous tradez sur Gate ou ailleurs, vous devez intégrer la dépréciation temporelle dans chaque décision d’option. Ce n’est pas compliqué une fois que vous l’avez compris, mais l’ignorer vous coûtera de l’argent réel. Les traders qui gagnent régulièrement sont ceux qui respectent la dépréciation temporelle et construisent leurs stratégies autour d’elle, pas contre elle.